各国股市上周高开之后掉头调整。此次调整属获利回吐。其实全球经济基础面因素已出现改善。在美国，圣诞节销情良好，ＩＳＭ指数反弹，就业数据强劲，工资增长加速。欧洲、日本数据则很平稳，全球流动性依然充沛。如果没有突发事件，这轮调整未必很长、很深。

    全球暖冬大幅度降低了取暖用油的需求，石油价格回落。铜价在过去一个月暴跌19%，锌价跌10%。库存上升是调整的借口，资金由商品市场转向股市才是真正原因。这次商品价格调整的时间比想象的更长，幅度更大，但是笔者对商品前景仍然看好。今后几年全球范围的基础建设规模，是人类历史上前所未有的。

    本周市场焦点是欧洲央行星期四的例会，此次升息的机会不大，但是欧洲加息步伐可能在今年上半年加速。周三美国公布十一月贸易数据，如果贸赤进一步加大，对美元十分不利。

 (本栏每星期日晚在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)