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关于加息的发散性思考……

——《方达点睛》史稿摘要(之五)

以下文字系两年前《方达点睛》专栏稿，之所以转载于此供大家温习，是因为此文中的思维方式之特别，之重要，正所谓思路决定出路，态度决定高度。

俗话说，温故而知新。对于近期的加息，大家也不妨用同样的思路重新面对，相信也会有不同的收获与感悟。

这两天不可避免的，所有媒体都在以非常热烈的激情在讨论央行公布的加息事件。对此，在周四的研发部内参《今日消息面解读》中已经给出了个人的观点，今天我们就此问题，再次展开，从几个独特的角度深度思考一下本次加息的意义。

按照长久以来给大家强调的解读消息面的首要思考步骤，那就是问自己一个问题：“为什么不是上个月或是下个月公布加息，而是本月？”如果上个月公布，那么9.14行情可能就不会产生了，对于市场主流资金来说，就少了一次拔高建仓和震荡洗盘的机会；而如果下个月公布，那么本月主流资金就不会有良好的快速建仓低价筹码的机会，而整个行情将会继续向后拖延。然后我们进行假设，如果消息是配合主力建仓，那么今天的大幅低开就足以让资金有了快速大量介入的机会，而市场散户大部分都在观望甚至是恐慌性地卖出。很明显，这样的时候出这样的消息对主流资金有利。

加息到底有多“空”？仔细回头想一想，我们不难发现，自今年开始，所有的重大消息出台方式都比以往产生了重大变化。如果按以往的情形，今天公布加息，昨天下午的盘面绝对应该有所反映，而昨天的走势应该是比较平静的，没有恐慌大跌，股指小跌1个点。同时今天股指直接跳低25点开盘，使得散户根本没有反弹出局的奢望，容易直接导致恐慌性抛盘的打压，而主力乘势吸纳。本轮大盘一路下跌，散户始终不愿轻易出局，因此主力根本无法吓出恐慌盘，而如果这次同样散户不愿意卖出的话，今天就应该绝对缩量，而我们目前发现的是，全天的成交量并没有出现萎缩，那就说明，加息的确达到了使散户投资者恐慌出局的目的。

“加息”出台的时间顺序。目前的顺序如此：总理讲话——交行发行传闻——副总理讲话——中石油发行传闻——保险资金直接入市——央行加息；如果我们把这个顺序倒一下：总理讲话——交行发行传闻——副总理讲话——中石油发行传闻——央行加息——保险资金直接入市，请大家仔细反复思考一下，盘面的走势会是什么样的形态？

　“加息”更多是表明一种态度。都知道物价指数高居不下，最终导致央行加息，可导致物价水平高居不下的原始因素近期已经出现改变，如有色金属大幅下跌，原油价格开始大幅跳水，同时加息也将导致房价开始逐步平抑和回调，既然如此为什么还要加息呢？一方面外界压力非常大，尤其是国际社会的舆论压力；其次既然物价指数已经连续多个月高居5％警戒线以上，而这一警界线又是众所周知的数据，不采取行动就显得调控没有原则，容易招致外界不必要的异议；三是加息幅度非常小，只占原有预期几乎一半左右，这样对于管理层可退可进，若经济数据继续恶化，可以采取连续小幅加息方式进行，而如果物价主要影响因素的价格继续回落，直接会导致国内物价指数的继续回落，只要一跌回警戒线，立刻可以停止继续加息，那么这次的小幅加息不会对市场各方面产生较大影响。况且，保险资金被允许直接入市，可股价都处于高位，索性借此机会对股市来个打压，也算是给保险资金一个入市的契机，何乐而不为呢？

综上所述，目前对于“加息”做过早的“利空”定性还为时过早，再者管理层考虑更多的是财政方面的问题，而我们大家是站在股市的角度来分析，所以就算短期对股市有所冲击，那也是正常的，应该也是在管理层预料之中的。操作上，操盘线日线既然已经发出买入信号，周线依然是持股信号，因此没有必要轻易改变自己的操作流程，除非日线再次发出卖出信号，否则还是将本次加息看作是一次空头陷阱为宜。

原载《名家内刊》——《方达点睛》专栏第37期