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    我在凌通价值论坛中看到一个观点，认为房地产的危机会让万科等地产龙头借机变得更强大，更有价值。所以，房地产的未来出现了危机，大家认为对于万科来讲，恰恰是机会，因此认为可以考虑买入万科。
    对此观点，我基本上认同。因为，经历了那种只承认长期持有是价值投资的错误理念的误导之后，经历了金融危机之后，我现在日益承认其实最大的投资机会来源于周期性公司从周期低点向周期高点转化的阶段，而且周期性公司的由低点向高点转化其确定性远大于那些所谓的成长股。万科在地产危机后，有可能真的是机会，但是万科的投资成败与买入的介入点悉悉相关。万科的最佳买入点在何时，在何种条件下，现在很难确定，至少我认为现在不是最佳时机，因为我觉得价格并不是由理性的大众决定的，任何时候，任何股票的任何一个时点上的价格主要是由不理性，由大众情绪所决定。所以，哪怕真的地产危机爆发，将促进万科的价值。但地产危机一旦爆发，任何跟地产相关联的公司不论强弱，股价都可能会跌。因为股价是由不理性的大众具体决定的。正是由于股价是由不理性的大众决定的，才使得价格能够大幅地正负两方面脱离价值，正是由于股价是由不理性的人决定的，才能使理性的投资人借助理性的思维，借助对价值的准确把握实现套利。
     大众在地产危机中不会因为万科不受危机的影响，因为万科可以借危机壮大，而对万科的股价产生任何的支撑。在这种情况下，万科也罢，其它地产股也罢，只要地产危机真实爆发，他的股价一定会向断线的风筝一样，在那个时候，才是万科的最佳买入时点。另一方面，不要忘记了行业状态，客观的影响行业内的任何公司，哪怕是强势龙头，行业出现复杂的动荡，谁都不能脱离，短期的影响。因此，一方面行业发生变化，任何公司都会受到影响。
      万科的机会不会出现在真正的地产危机发生之前，也不会出现在地产危机发生之时，最有可能的时机出现在地产危机发生之后。事实上房地产危机还没有发生！

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