苦海的岸

【阿贵投资茶话】

市场究竟处于什么阶段，在市场处于下跌状态中，我们更是主要聚焦在它究竟跌到了什么程度，以此作为我们交易的重要依据。这就是今天跟大家小聊的话题。我们尽可能简单明了地陈述。

当前主要是越大的越弱，小的相对强一些，中等的就正好处于中等。

我们从几个主要指数可以一目了然地判断这一点。我们选择上一轮下跌即2018年下跌的最低点为重要的大底参考，最大块头的上证50，已经以2227点略低于2018年的2249点，次大块头沪深300，以3283点，已经接近2018年的2935，距离为11%。先跨过中等块头的，看最小的中证2000，根本就没有去寻根问底当年的1373的意思，10月份最低也仅回落到2173点，目前为2331点，在上证50和沪深300执著于孔雀东南飞的2023年，也可以向前加上2021-2022年，在这三年期间，中证2000是相对强一些的震荡反复。我们都知道这几年疯狂的发新股，新股垃圾化倾向明显，预言中小票边缘化，长期趋势向下，但是现实情况却是预言中垃圾化的小盘股比无比珍贵的核心资产表现强很多。我们最后再来看中间块头的中证1000，其2018低点是4066，现在是5600，也显然没有要死要活的东南飞。

显然，这三年，越大的越弱，越小的反而相对强一些。

理解这一点，我们必须把时间维度向前回溯到更早时期，只能从比2018更早的历史中找原因。

原因其实也简单，2014-2015的杠杆牛超级市场中，涨得最高最好的当然是小票，大块头涨幅有限，所以当股灾发生后，救市的资金主要出手相对涨幅不那么大的大块头，随后的2016-2017，在救市资金承接了相当多大块头股票的情况下，同时，也以其估值相对低的优势，促成了两年的以大为美的慢牛。所以，你看这是大循环中以大为美的时代。当然，这种过于集中在少数大块头的情况，我在2018年初的时候是建议坚决回避的了，不幸的事情也接着就发生了，大票同样大跌，上证50从3200跌到2200，沪深300从4400跌回2900，注意，这个2900已经接近2016股灾3.0形成的低点2800，就是2016-2017的大票就像是黄粱一梦的两年，回到了起点。在这大块头回归的2018年，小票在经过了2016-2017的失落的两年之后，并没有此消彼长，而是与大票一起跌的，不论是中证1000、2000和基本代表着中小票的创业板都是继续大跌的一年。加起来，是从2015年6月一直跌到2018年底，三年半时间。正是这种超级的下跌，同时完成下跌幅度和下跌周期的下跌，造就了2018年小票相当坚实的历史性大底。在那个大底时间坚守下来的，基本上在2019年都实现了翻番以上的上涨。所以，创业板的1184是重要的路标，这是极难极难回得去的。

那么，大票的重要路标在哪里呢？都在2016年初的大底，上证50点1891点，沪深300的2821点，你们自己去细看，看看其实已经没有多远的距离，而这是相当坚实的重大历史底部，所以，我们既看到大块头失势的这三年，也要看到已经看得见苦海的岸了。

我还想到一个比喻，2016年1月，上证、上证50、沪深300，是一楼的地面，有坏人想干坏事，好在是比冷兵器时间还早，只有石头为武器，怎么样才有更大的杀伤力呢，就是搬到更高的楼层，然后往下砸。

以上证50和沪深300为主，在2016-2017搬到了大约五楼，往下一砸，砸出了2018的伤害。后来2019-2020再次出发往更高的楼爬，这次把石头搬上了八楼，往下一砸，砸了整整三年。就算现在石头在二楼吧，伤害性还能有多大呢？

现在只有创业板，看上去，所处的楼层不太好评估。以2015下半年到2018三年半年的惨烈下跌造就的一楼大平台1200点，涨到3600，现在回到1800点，从顶上算是腰斩，从一楼大平台看是上涨50%，最后在哪个点位形成又一次历史性大底，需要时间来完成，但是，主观上预判是——差不多了，也差不多了。

【阿贵PHOTO】

在无边的大海中，没有什么比看见灯塔更让人欣慰的事了

上证50极限的岸

沪深300极限的岸

创指极限的岸

看上去，创指的风险还不小，但是随着上证50和沪深300这两根定海神针完成重大的历史底部的寻找确定，市场就随之稳定下来，下跌反而成为阻力重重的事情。

我们的预判，当前都已经处在随时可以形成新的重大底部的位置。

$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $沪深300(SH000300)$