加载中…投资必修——《割经》
(2020-06-07 11:41:48)
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投资必修——《割经》
【阿贵投资茶话】
在今年5月的股东大会上，巴菲特宣布已出清所持有的美国四大航空公司股票，并作出悲观预测：“该行业发生了巨大的变化，未来显得模糊不清，尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业，所受影响巨大。现在要买航空公司股票风险更大。”
我们快速地回顾一下：
建仓
伯克希尔-哈撒韦2016年第三季度开始逐步建仓航空股，后来成为达美航空最大股东。根据企业年报，截至2019年底，伯克希尔-哈撒韦持有达美航空11%股份，美国航空10%股份，西南航空10%股份以及联合航空9%股份。
达美航空建仓的位置在图中的方框中
有必要放大周期，回顾一下历史，从2011年0.63元，涨到了2014年的44元，这倍数估一下都吓人，70倍，是不是真的？
不过，巴老既不是在前面的长期底，也不是在这个涨了两三年的过程中心动的，而是这个上涨大周期结束后的2016年3季度后才开始陆续建仓的，图中的方框处。股价大概在40-50左右。
西南航空建仓的位置在图中的方框中
可以看见，直到2007年，长达7年的时间，长期震荡在7-15元，就已经属于稳定类个股。2008年金融危机不能幸免，最惨杀到1.896元。价值投资之祖巴老没有在这样的长达一年多的时候中对航空股产生一点儿兴趣。
2009-2012年是恢复到正常价格后继续之前区间震荡5--10元。
2013-2014，迎来了航空股的黄金时代，如果从最低点1.896计算，飙升到45元，各位自己算一算涨了多少倍，20倍超级牛股。
而在2016年3季度后才一始建的仓，建议股价大概是在35-55之间进行的，后来最高价到达过65元。
我们再来看一下巴老建仓前后公司业绩的情况，16年3季度开始建仓，我们前推一年，看2015年-2019年的情况，看一下西南航空的情况，如下：
可以说平稳得不能再平稳了，30-40亿利润。没有明显的增长，16-19还少量关少的。那这买入并一直持有是在期待什么呢？继续增长的业绩，还是继续增长的股价？还是分红。
我们再看一下达美航空的业绩：
也是差不多如此，15年算高一些，后面四年都50亿左右波动，没有明显成长性。
所以，又一次困惑，是不是因为分红呢，我们看一下达美航空的分红：
达美分红2019年分红四次合计1.5美元，股价50-60，分红率大约3%。也不怎么样呀。美股比这化红高而稳定的很多。
清仓
巴菲特确认，伯克希尔-哈撒韦4月清仓美国四大航空运营商股票，涉及美国航空公司、达美航空公司、联合航空公司和西南航空公司。
西南航空清仓的位置在图中方框中
达美航空清仓的位置在图中方框中
已如上面的图所示，我们就没必要说啥了。
只留给我们太多的困惑与思考！？
巴老那么多年，对于航空股的上涨看不见吗？涨了几十倍看不见吗？当然看得见。所以接下来更大的困惑是，巴老要的就是这样的公司吗？已经被市场充分认识到价值，并且已经用数年数倍股价的上涨作为真金白银的投资支持，然后，巴老也尊重大家的认识，于是决定加入支持的队伍？
在2016年3季度开始加入后，那买入的量也可以说是惊人的了，达美11%为最大股东，另外三家也高达10%左右，这显然想做长期投资考虑的。恕我愚钝，巴老考虑买这几只航空股时，这几家都是典型的蓝筹稳定型公司了，买入这样的公司当然也是一种选择，只是买这类公司是不是应该适当地尊重一下市场的波动性，在波动的压抑时买入，更是耐心等待其遇到重大挫折时，比如疫情，这不就是重大的挫折吗？这不应该是价值投资者逆势大胆投资的时候吗？在股价快速腰斩的情况下，价值投资之巴老清仓！这让我们愚钝之人更加糊涂了，完全搞不懂了。
只能是瞎猜了，难道大佬在疫情期间的熔断之忧下，也真的怕了，真正的恐惧了，对公司的前景与股价的前景极度悲观，估计是直接看到了航空公司的破产，是不是也动了凡人的抄底破产底。
割的理由、姿势有千万种，你总要懂那么几种。
【阿贵PHOTO】
职业割麦人只剩下最后的阵地，时代变了，但是割的主题永存
曾以为割是中国独有的，包括在中国独有的武侠世界中
原来西方的割不输于我们，梵高割下自己的耳朵
我大A，经验汗充栋的莫过于割韭菜了，如今都用上收割机了。
西方早就普及的大型收割机，一机顶数百人，难怪美股早就几乎没有散户了
所以，你千万别认为割是中国特色的。有今天的小小茶话，你也从此明白，割从来不分贵贱，甚至都不分神与人，一样的割。
上图为美国航空巴老割之后近期的上涨。
如果没有割（无论如何也算是割肉了），美国航空仅以收盘价也在割肉价之上80%了，达美航空割肉价上70%了，联合航空100%，西南航空低一些30%也有的。并且，大概率还会更高，并且前面的割肉大底几乎再也见不到了。
巴老下手如何之狠的这次大割，是从何处学习得到的超能力？西方讲超能力，我们讲《经》
不能不联想到我大A股长期积累的经验中，《割经》如果说自己只排第二，不知道谁敢说自己是第一。没有想到，关于《割经》的精神也影响到巴老，顿时感到有一些舒适与不适之间的混沌。
《割经》的境界：1、割就是割——2、割不是割——3、割就是割
如果《割经》修炼分此三重境界，不知道你已修炼到第几重境界了？
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