结构化股灾别慌乱踩踏

【阿贵茶话】

因为去年下半年全新规划了时间分配，聊当天市场的文章较为短线，所以慢慢减少了，但是从2018年增加了每周一次的中长线趋势研究报告，组织了专门的公司研究中心，自己也将海量的时间主要用在公司研究上，限于内部有缘人士的免费分享。这些选择是希望将倡导中长线，特别是长线投资，一切投资的根本是投资公司，特别是投资公司的未来，等等观念分享更多的人。

面对这几天的急剧变化的市场，有必要单独的聊一下市场。

我们不妨换一种表达方式：

“今天仅323只个股跌幅超过9%，多数跌停或接近跌停，仅660只跌幅超过7%，仅仅2954只个股下跌。”

而今天“多达295只股票的上空飘起了红红的旗帜上涨，更有数量多达19只股票涨停，全国各族人民都纷纷发来贺电，祝贺这伟大的A股新时代，数量如此众多的股票的上涨，粉碎了只有50只股票上涨的谣言，19只股票涨停说明了我们的的上涨还有后劲，要不是涨停的限制，它们今天将录得高得多的的涨幅，而我们为了慢牛，为了长期的健康的市场，让大家最多只涨10%，希望大家理解！”

好了，玩笑归玩笑，只是希望大家在心情沉重的时候，也要学会微笑面对。

言归正传，昨天周三也是百多只股票跌停，主要看看今天下午几个统计数据：

1、近一段时间跌幅30%以上的已经高达400只，跌幅40%以上的上百只，跌幅50%以上的已经突破个位数达14只。注意，这不是股灾，这是刚刚向领导汇报过的中国新牛市。

2、这两年多来的跌榜,70%跌幅的已经374只了。

3、通常大家说的腰斩的，1474只。

这说明市场最近发生了极为惨烈的下跌。

但是，我们一定要清楚，这一件事发生的背景，与2015年股灾的区别。

这一件事情发生在一九行情演绎了一年半左右之后，发生在上证指数3600，发生在创指1800。

我们加上对比的一句话，它不是发生在大牛市疯狂之后的初期，不是发生在上证5000，不是发生在创指4000。

它是一个存量博奕市场“进化博奕”到某一个阶段的再一次激情演绎，因为在其它多数时间，它们的演绎都是温和的。

牛市疯狂后的股灾，对于无数的股票只是确认了故事的结束，后面注定还有慢长的回归路。

而存量市场，一九行情持续一年半，牛市已经结束快三年的时候，发生在相当数量股票上的快速而连续的下跌，有的是在已经阴跌了几个月甚至一年以上的基础上，加速下跌，是非常惊悚的事件。

也许，我说下一句，你不喜欢听：我是一直认为市场跌得不够的呀！因为上证被托举，市场的重心就是下不去，市场的去泡沫一直未能得以继续深入。所以，发生最近的下跌，也许是我所期待以久了。

只是，坦诚地讲，这次上证的疯狂上涨一个月，创业板也在后面跟进，让我也上了仓位，我是受伤者，好在自己对风险的意识，坚守业绩与估值低估为主，并过半仓位选择了防御性的可转债，才得以只伤到皮肤，未伤到筋骨。

你看，我明明也长期的期望市场去泡沫，我也认为市场去泡沫并不够，这是我不止一次公开论述过的观点，2018京沪广深茶话会，我系统地论述了如果市场分为熊市有一九、二九和三九，我们只在创指评估到了冬一九，根本没有见到冬二九和三九。更别说上证那简直还是秋意浓浓。

关于什么时候可能发生更严酷的冬二九、冬三九，我不知道，谁知道呢？特别是有了指数调控的巨人，整体环境经常暖风频频，就更难去判断冬二九、冬三九的时期，甚至让人犹豫，是不是就不会发生了。我应该是期待更严酷的形势出现的。

所以，我是完全理解当下发生的这种下跌的，并且认为是市场熊市正常的季节循环中的一部分。一如市场的上涨会涨到令人窒息一样，市场的下跌，就是会令人痛苦到麻木的。这一点儿，还真别怪ZF，也与水中的那一条鱼没有根本的关系。它是几乎必须发生的，在每一个牛熊循环中都如此。

且慢，且慢。

难道市场还会像股灾时候那样，无差别的大杀，连续杀么？

不，连可能性都没有。

以本轮正在进行的下跌为例：

只是模糊估计，市场有五分之一左右（也不少呀，中位数600只左右）的股票是会非常剧烈的，主要是两类，一类是经过几个月下行最后又加速下行的品种，还有一类是已经跌去一半然后横盘半年、一年左右后再次破位下行的品种。这样股票多数的这一个波段都会腰斩，跌幅区间一般是40-60%。事实上，你去算一下，相当一部分股票就这一波段已经腰斩了，所以，你在这个时候还感到无穷无尽的恐惧似乎也没有太大的必要。当然，我绝对不是让你去正凌厉下跌的股票“抄可能的底”，请将“抄底”从你投资手册中删除。

市场有三分之一左右的股票并不会在本轮中过大的跌幅，区间最大的震荡加跌幅在30%以内。

市场还有十分之一左右的股票，会表现得异常的强势，一般是在某些时候以类似补跌的形态进入下跌。这是当下正进行的这一轮下跌最有可能的形态。

接下去的应对策略，市场的快速下跌随时结束，不必惊慌，利用个股的反弹在后市慢慢地减仓是合理的选择，而不是当下的图一痛快，一割了之，我会在每天的指数解读中提出当天的建议。

我们仍将密切关注GJD在其御林军权重大蓝筹中的动向，因为，这是这个市场与之前市场最大的不同力量，其对市场的影响注定写入2015、2016、2017、2018——我希望这一段历史早点儿结束。寄语是，不要试图控制市场，玩于股掌之间，你玩不了，迟早有一天你玩不下去的。回归监管的本位，还市场给市场。

而市场中不为GJD所重点关注的地方，让市场化的运行自由进行吧，别来什么行政的干预力量了。跌，不用你们管，希望涨，你们也不要管那么多。有人摇摇我的头：醒醒，醒醒。想啥呢。

别摇了，我醒着呢，公司业绩与较确切的成长路径，是主线，这一条主线会一直持续到下一轮牛市的真正爆发，它会来的，这是我的中国股市的信仰——牛熊循环，然后，人们才不再关心业绩与成长，而是狂欢，今朝有酒今朝醉，天天画蓝图，管它身后洪水滔天。

哦，当下就是又一轮洪水在局地成灾。

【阿贵PHOTO】

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