月末投资者市值分布的简报

【阿贵投资笔记】

今天花了一些时间专门整理了一个中登公司月报中的其中一项数据，就是月末投资者市值分布表中的数据。现在将这些数据进行了一些图表处理后，做了一个简报，给大家分享一下。

先上第一个总表

总表一，2016年自然人月末投资者市值分布表 

密密麻麻的数据，看着有点儿晕吧。你却不知道，我是要从11个月报告中把这些数据选出来再制作的这图，很辛苦的。

继续，知道制作成图会好一些。我们先看持股市值最少的两个组，1万以内和1-10万的。

1万以内的小额投资者减少了222万人，1-10万的投资者减少了101万人。

都是呈现出逐月减少的情况，这是真实的最低投资能力的散户持续离开市场的真实反映。

虽然就这么简单的一句话，希望大家要高度重视这一句话，这正是说明了当前市场的本质，市场缺乏赚钱效应，市场就缺乏吸引新增资金的能力，虽然这些小额投资者投资的总量对市场来讲，似乎不构成左右市场的力量，但却是强烈的信号，就是市场是否具有吸引力。你看到我们每一个月新增开户数上百万，非常亮丽的表面数据，因为大量的新开户，根本没有进入交易，我们从实际持仓数和实际交易数等都可以寻找到相应的证据。

好了，回到今天的主题上来，月末投资者市场分布。

我们看10-50万区间

呈现明显的增长，10-50万组增加了133万人，增加了14%。

50-500万区间

50-100万组增加了43.8万人，增加了31%；100-500组增加了31.8万人，增加了34%。

我们看到10-50万和50-500万组，都看到非常明显的增长，一定会颇为高兴，这个市场是有吸引力的嘛。接着看后面的数据，你会同样的惊讶，这个市场很有吸引力的嘛。

500万-1亿区间

500-1000万增加了3.1万人，增加了44%，1000万-1亿增加了2.2万 人，增加了57%。

最后，我们看1亿以上的投资者

增加了1199人，增加了33%.

请注意，1000万元以上高额投资者对市场意味着什么。我们在第一个区间，减少了1万元的小额投资者222万人和1-10万投者101万人，他们累计减少的投资额，只需要这里增加1-2个亿元投资者就平衡了。所以，我们上述的小额投资者减少数百万人，其实对市场的资金面影响几乎可以忽略不计。

然后我们来看第二个总表，2016年机构月末投资者市值分布表

      对于机构投资者，因为数量有限，所以100万以内的机构投资者，几乎不具有分析价值。我们只分析100万以上几个组别的情况。

100-500万组，增加了1025个机构，增加8.25%。

500-1000万组，增加了950个机构，增加22%

1000万-1亿组，增加了4056个机构，增加40%

1亿以上组，增加了2354个，增加了30%。

可以看出，机构户今年也是呈现出了显著的增长了，综合增长在30%以上，是增加了相当数量的资金的。

分析原因，1000万以上大额持股者增加的可能主要来自这样的几个方面：

1、                打新赚钱效应，吸引了相当数量的大额资金入市，其目的相当明确，就是打新。当然会随着市场的变动，难免受到诱惑影响等进行交易。

2、                解禁产生的大小非，因为这些图表中的数据，都是指持有流通股的市值，那么解禁后的大小非，一般金额都巨大，所以，会成为大额市值持股者。只是目前这方面，我们并没有相关的准确的统计数据（解禁股数量有准确的数据，我这里特指增加了多少大小非持股的个人和机构的数量，目前没有数据来源）。

3、                新发公募、私募基金入市配置股票，这个数量也是不小的，如果你有这方面的准确数据，欢迎提供。

从自然人和机构两个数据，我们都可以看到大额投资者的绝对数量增加很多，带来了相当巨额的资金，但是，为什么市场在如此持续的增量资金下的2016年行情表现如此平淡呢？

显然，今天我们这个小报告不是来回答，或者也暂时回答不了这个问题。但却是值得重视和沉思的问题。

比如问题一，如果大量的大额个人投资者是以打新为主要目的进入这个市场的，那么，当打新收益的结果并不如意，以及将来可能会逐步降低打新收益，冲击到这些资金，这些资金的逐步离场是自然和必然的，别说离场，当市场缺少以打新为目的增量大额资金，市场还能不能如2016年至少稳定呢。

比如问题二，新增资金出入打新配售，是不是这些新增资金入市的主旋律，这件事，目前只看今天的图并没有直接的证据。

今天跟大家分享、讨论的月末投资者市场分布情况，欢迎你提供一些自己的思考，你知道的一些可以用来修正、补充对这些数据理解的信息。先谢过了。