【阿贵茶话】

仓位指数之惑

今天我们单独的聊一下仓位指数。为什么单独聊一下，是因为我们发现这一次仓位指数有点儿“个性”化的新发展。

我们大家一起来看一下周报告中大家每周看到的区间仓位走势图，一个是分仓位的，一个是总体的，分别如下面的两图。

a)  区间仓位趋势

b)  仓位指数                       

大家知道926以来，是一个相对持续的上涨形态，已经一个月，把我们期待已久的”某月红“做得实实在在，把926前1个月零10天的天天盼涨而不得的投资者从抑郁中解救出来，涨幅不少了，但是，仓位指数惊人的“平稳”，连最为敏感的7成重仓组的仓位占比也变化很小，这就有点儿意思了，到目前为止，这是从未出现过的情况。之前的情况，每一次冲击3100的高位区，都伴随着仓位指数明显的上升，达到或接近60%，但是，这一次没有，始终在50-53%左右。

思考可能的原因，有两种解读：

一种解读是，整个市场的共性行为，投资者变得更加“冷淡”，要激发人们的热情，需要更强的上涨刺激。

另一种解读可能与我们的调查组织有关，人们变得更为冷静和理性，当然是相对的，而不是绝对的，这种冷静和理性对交易的影响是，买跌的时候就买了，之后，随着上涨，虽然，仍然难以压抑买入的冲动，但是实际冲动买入的比例减少了，同时，还有买跌后要卖的，形成对冲，所以，仓位就没有随着后面上涨而进一步上升。

回顾起来10月18号那天仓位指数上升最快，还是前一天17号收阴形成买入指标的情况下产生的仓位指数快速上升，事后，我们通过了解，这一天早盘买跌和下午追高的都有，平分秋色，但之后，就没有进一步大的仓位上升，按以前的规律，在这个接近前期高点的过程，正是仓位指数或快或慢逐步增加到60%仓位水平的过程。

显然，对于预期继续看高，注意这个时候的看高有更重要的预期是看突破了，还有可以上升的仓位空间，成为有利的重要因素之一。

对于预期又一个小的上涨循环周期接近尾声，那么仓位指数上不去，会倾向于认为市场中参与交易的人气的下降，人走了就短期之内不回来了，那么仓位指数就只到达这个位置上不去了。

当然，还有一种解读，这说明散户后知后觉，所以仓位指数变化不大，现在涨上去了，只能是先知先觉的资金买入了，要不怎么涨上去的呢？

先知先觉的资金把市场买起来的？虽然听上去也有道理，但是，这种把市场中的散户固化为一个人似的，整体性的“笨”和“被收割”，俺一直存疑。

这是一个新现象，今天特别拿出来跟大家分享与商榷。上述分析思考仅是清晨有限时间的抛砖引玉吧。

[阿贵PHOTO]

今天的PHOTO，有点儿类似短小的茶话，并且是由上面正文中一个小段的思考而引发的。

市场一直有一种腔调，机构是聪明的，散户是笨的，机构是来收割的，散户是被割的，机构是先知先觉的，散户是盲目跟风的。不能说没有一定的道理。

但是，这种一概而论，是不妥的。

俺的基金11月就要落成了，俺是不是今后也该列入机构这个分类了。可是决定基金的核心，一定是俺，俺这个散户，会因为只操作自己的资金和要操作基金会有根本的不同么，俺不以为然也，还是那个店小二嘛。

市场中另一种声音，倒入耳一些，也更为务实一些，其实机构的思维经常只是大一些的散户，散户中牛叉一些的是小一些的机构。事实上，如果只是从资金规模来看，市场中的牛散超过机构的早已是寻常事情。

市场中大的机构，确实在一些较小盘的股票上存在着可能明显影响股价的情况，这是不能否认的事实，一些集中的大量的资金在短时间内交易某一个只股票，更能直接影响股价也是事实，但是，相对于市场的总体情况、普遍的情况，任何大中小的机构，大中小的散户，其实地位是基本平等的，并不具备随时呼风唤雨的本事。

所以，窃以为，不要用机构与散户来贴标签，市场中，更重要的是交易的思维、逻辑、经验、教训等，是否是适应这个市场的，是否是顺应这个市场的，一切理解市场，顺应市场的交易都是成功的交易，一切逆市场而行的交易，都是要吃大亏，要摔大跟斗的。

不要总认为机构是虎狼，散户是小羊羔

其实，在市场面前，都是小羊羔，要听话，才有草吃