中国股市是最好的市场，没有之一

【阿贵茶话】

“那是最美好的时代,那是最糟糕的时代；那是智慧的年头,那是愚昧的年头；那是信仰的时期,那是怀疑的时期；那是光明的季节,那是黑暗的季节；那是希望的春天,那是失望的冬天；我们全都在直奔天堂,我们全都在直奔相反的方向。”

中国股市，我在华南行的时间分享的一个重要主题，就是中国股市的特质。在中国股市交易，当然应该对它的特质有基本的认识和把握。今天的小小茶话，继续在这个主题方向聊一聊。

可以说，中国股市是最好的证券市场，中国股市是最坏的证券市场。就看你用什么样的角度去看。

我不止一次说到，中国股市是最好的市场。为什么这么说？

我们知道股市是高风险投资市场，一般投资者就是用来收割的，在全球证券投资市场和证券投资历史上，概莫能外。

但是，有两点支撑了中国股市：

第一：中国股市几乎没有退市

第二：中国新股发行永远处于稀缺状态，上市永远是极难极难的事情。

经过二十多年的发展，这两点最后造成了什么样的事实和逻辑呢？

其一、最笨的投资者，一度被套非常严重的投资者，只需要假以时日，几乎都有能解套的那一天。你看，这个市场对投资者的保护多么的好，难道你不应该感谢这个市场么。

我们讲其二这前，我们先来看一张图，是股价图，如下：

10元以内的不多，10-20为主流，20以上的也不少。股价表现相当不错嘛。

那我们接来把这张图截完整了。如下：

第一排当然是股票的名称，第三排是我们排序的的依据：股本规模的大小，从小往大排的。

你以为俺现在才关注ST么，事实上，俺曾经有一段时间专门把做ST做为一个非常重要的事情。

以俺这样对ST感兴趣的人，为什么后来都不敢碰他们了，他们的价格实在是太高了。

现在该讲其二了。

其二、早年的ST、*ST还一度一些作用，可以让个股跌到2元、1元，但是，后来人们发现就算ST、*ST又怎么样，一样的不会死，不但不会死，卷土重来，成为超级牛市，赚十倍、二十倍的幸运星。比中彩票还赚钱，可比中彩票容易多了。人们是“聪明”的，正是这样的轮回教会了投资人，于是ST、*ST早就已经不是不值钱和风险的标识，而是王冠，是希望，是梦想，是传奇。

为什么会出现这个现象，就是因为中国几乎没有事实上的退市制度和新股发行稀缺、上市难。

同时，我还延伸一下，中国股市还有一个只有扩股，没有缩股的制度，这是另一个根本的“有利于”投资者的超级好事情，这让牛股制造变得非常容易，一只股票可以业绩原地踏步，在股本由2000万增加到6.4亿的过程中，假设填权的情况下，股价就会上涨12倍，你没有看错，这就是事实。而这样的传奇在A股是反复的上演，你就知道为什么小股本在中国股市是极重要的资源了吧。这种逻辑发展到极致就是，既然将来可以通过股本扩张而上涨，为什么要让这个上涨去为所有的分享呢，干脆一步涨到位，拉出无数的涨停板，直接10倍股。

这就是我想跟大家说的重点，当一个逻辑为市场所充分认识，并且发扬光大，演绎到极致的时候，你还指望能从中获得丰厚的回报么，请大家看看6.29俺连续多文对次新股风险警示的逻辑。投资市场，最要命的就是共识，共识一旦充分形成，这个地方就不再有好的机会。

因为共识，所以，ST*ST中的中中小盘股，可以高价，很难回归。

因为共识，新股上市一步到位，顶多是调整一浪三浪涨到位，直接涨出5倍起步，10倍soso的传奇，但是，注定了在这种情况下，就算你是超级有耐心的，可以持有N年的，你还指望能从中获得5倍、10倍的收益么。算一算吧，10倍股，再5倍、10倍，就是50倍、100倍，从几只股票是50倍、100倍的超级牛股。

因为共识，中国股市几乎不退市，所以，中国股市从来不用业绩来评估股价，不论什么股，下跌仿佛都有一个超级地板，并且假以时日，深度被套的，多数都能得到解套的机会。当然，我不是鼓励你吃套就死抱着，在股市的唯一的目的就变成了解套。

因为共识，股价几乎一样的，可以是一边业绩为零，为负，另一边的业绩是好得让你怀疑这是不是真的，这便是银行股。谁能告诉我，究竟谁是对的，谁是错的。

不要认为俺这样分析这个市场，这个市场就会有什么根本的变化，中国股市依旧不会变。因为，维持稳定是我们国家的头等大事，所以，国家不会搞批量的普遍的退市，那传说中的注册制，你以为真的注册一下就上市，依旧会是长长的队伍排N年，中国依旧不会有缩股，就算是大盘股了，一分钱不赚，股价依旧有地板，平时低迷，大牛一样，一样的被新股民买成天价去，哪有比这更好的市场。

我以为本文就完了么。NO。你还是不懂客栈店小二的逻辑呀。

正是这样的逻辑，所以，中国股市的牛熊循环才超级长，特别是熊市的回归，因为要削弱人们的共识，要让人们真正的对股市失去希望和信心，需要太长的时间，太长的周期，市场才能寻得到底，也许你不爱，01-05走了4年，07-14走了7年，可能下一次真正走超级牛市不止要等7年，你一下子就清醒了吧，吓着了吧。是的，市场将在局部性的机会中运行好多年，中间可能表现出一些看上去象大牛归来的行情，结果事后证明都是中级反弹。

原因无它，这个市场普遍的共识里，高度的认同这个市场的机会的力量还非常非常强大，这个市场中支撑人们信心一定能赚到钱，赚到大钱的逻辑非常的强大，回归之路才注定无比的慢长。

那怎么办，很多人都说了，我们的指数可能特别适合震荡市场。

是的，我告诉你，将来大牛市，我可以把指数对外全部关闭，只限内部使用，对外就一句：重仓满仓蛮干，干到底。

所以，结论好像成为了广告语：跟着阿贵指数，做震荡市，赚钱呗。

是的，不要盲目期望大牛市，不要动不动就悲观绝望，大牛市太难，而这个市场支撑它死不掉，不但不会死，还总有局部赚钱效应的逻辑无比强大，这就是对中国股市当前阶段的最本质的认识。

哦，还没有回应标题，其实是我华东和华南茶话会都会享过的主题：中国股市最好的市场，没有之一。

【阿贵PHOTO】

这是一个好时代

中国股市，看你怎么看，是完美有睱，还是完美，

俺的看法是，完美

哦，我知道，你喜欢完美女生