中小创非牛非熊将持续多年

【阿贵茶话】

有诺，本周要写一篇格局大一点儿的文章，今天弃复盘，因为复盘也几无多大趣味，于是就今天写吧。

中国股市近十年有这么几个大底是重要的，一是2005年6月6日的998，二是2008年10月28日的1664，三是2013年6月25日的1849.

这几个大底都非常重要。我们很有必要与之对照研究一下。

05年998是2001年6月14日2245后，经过了4年的熊市，在最后一年即05年是极惨烈的熊市，是市场真正意义上的绝望、惨烈到极致后见到的大底。

08年的1664则来得痛快得多，因为仅仅经过了一年的暴烈的持续的无差别的屠杀就见到了至今为止再未见到的大底。

05年和08年这两次大底之间只相隔了三年，但是，这两个大底的共同点是极惨烈，无差别屠杀到极致。

这两次是对俺证券投资的三观彻底改变了两次，第一次后依旧深信价值投资才是王道，并在06、07获得丰厚回报，并且这种坚信也让08年幸存下来，但是，俺的价值观是08年被根本改变的，一只股票可以从5元到100元，再迅速的到5元，期间公司根本没有发生什么变化，这完全无法用价值来解释，股市就是一个投机市场，波动与差价才是唯一的焦点。

我们重提这两个历史上最重要的节点，是想对比，我们到目前为止的市场，如果用惨烈到极致，我们现在的股市还远远不能用这个词，我们甚至还在见证着一些股票创新高。

真正的熊市的极寒，有一个最重要的词叫“无差别”，词组是“无差别屠杀”。显然，我们远远没有到，甚至连想象都不好想象。

我们重提这两个重点的时间，一是极寒可以通过快速的方式完成，如08年，不过，更常见的是通过极漫长的方式来完成，前有05年998。后有13年1849.

13年的1849，是市场已经经过了三年多的总是没有行情后突破暴发了13年初的全面行情，但是，结束却以暴跌创新低收场，令当时的场内股民完全崩溃了，因为当时还伴随着2000大底的崩溃。不过，这个大底最终证明，并明也只是重复的证明了一件事，市场终归是有底的。上证的2000点坚不可破，极难破。

对任何历史的回顾与研究，都是为了未来，而不是为了历史。

我们都会问，A股未来会不会再次出现类似998或1849那样的惨烈？如果考虑到仍有快速下跌的可能性的话，那么出现1664那样的惨烈，是不是同样可能？

我在反反复复思考之后，在这个问题上确实是主观的分析判断，主板的熊市仍在持续的进行中，创业板则进入了非牛非熊的状态，并且，因为种种原因，导致市场既无法重新发动轰轰烈烈的大行情，也无法开启坚定的寻底模式，也因为如此，那市场可能就走出一个极为诡异的A股历史上没有怎么典型性地长时间出现过的，非牛非熊行情，成为主体。

这样的分析研判，让价值投资者远远没有到敢重仓入场的时候，让趋势交易者也经常在一边要趋势基本确立才进入、另一边要控制风险之下随时离场，中短线中偏短线操作为主要方式。

不知道是中国股市，还是包括任何股市，有一个词非常重要，那就是“透”。

不论涨跌，都要涨透，或跌透。

在单波杀跌论，股灾1.0足够透，所以，报复性大反弹，股灾2.0足够透，所以，探底后到11-12月的行情也还可以，3.0，彼时也可以称为够透的，所以，有了目前为止也算是将近3个月的反弹。对比的话，板块、个股的反弹力度，显然是一浪不好一浪。

反弹浪，不能跟上升时的浪同比。仅以反弹中板块和个股的表现，窃以为，同样是有相当的板块和个股达到了“涨透”的状态的。

最后我只讲两张图，分别是1664和998后的两张图。分别如下“

我只想提请大家注意就一件事，量能。

如果见到真正的大底后，发动新的行情，量能一定会有所不同，相当的不同。到目前为止，我们没有看到这样的信号。

对比主板和创业板，还有一些有趣的现象。在主板，是进入了熊市循环的量能逐级降低，到现在为止没有出现新的持续性放量，所以，行情就较难持续演变的。

对比创业板，则出现了1.0后量能不低，2.0后量能创新高，3.0后萎缩不明显的“壮观的量能新情况“。到目前为止，我把这视为”没有实现有序撤退“的中小创主流资金不得已的反复。但是，随着反复的次数进入第三轮,就是当前这一轮，毕竟通过前两轮已经有一部分实现了离场，所以，力度自然会变得弱一些。但是，也正为如此，是以撤退为目的主流资金，在距离2.0反弹高位还有相当距离的时候，就已经在盘算究竟在什么位置离场好，要知道2.0后反弹高位区，已经有一大批新接盘侠，如果达到那个位置，在解放别人的同时，自己是否能全身而退，颇值得权衡。

但是，俺同样友情提醒你，市场真的有非常充足的资金，中小创讲的故事，仍在当前和未来相当长一段时间内充满魔力，是足可以产生“说服力、征服性“的魔力。

所以，两者一结合，那给人可以规划的场景是，重心会不断的往下移，但是资金和机构，又总在使劲，于是就可能出现一场极慢长的多元的、复杂的、遥遥无期的回归之路，中间的一次次行情，都足可以令很多人血脉贲张，这也是形成主要波段性机会的动力，请未来多年都要珍惜。切忌，轻易产生更大的牛市的幻想，也切忌下跌时的悲观绝望。恰恰是绝望中机会悄然就来到，希望中不迷失及时收手。

【阿贵PHOTO】

谁能告诉我，是从什么时候开始，有点儿MAN的女人，有点儿WOMAN的男人，成为一种时尚

于是这个时尚，来到了股市。

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