中工国际如何？

阿贵 2007-7-20

先祝大家周末快乐。

很久没有聊个股了，主要是怕误了大家，今天再次跟大家聊聊个股，以中工国际为例，也仅仅是以此为实例，给大家谈谈如何看个股。重要的在于分析的过程，希望大家从这个角度出发来看本文。

让我们来看主要的数据

经营业绩(万元) 2007-03-31 2006-12-31 2006-09-30 2006-06-30 2005-12-31
主营业务收入 44,694 111,525 43,290 32,167 64,426
主营业务利润 9,305 19,271 10,434 6,772 16,952
利润总额 7,738 10,527 7,541 5,331 8,118
净利润 6,578 8,667 6,410 4,531 7,088
每股收益 0.35 0.46 0.34 0.24 0.55
每股现金含量 0.99 0.34 0.24 0.82 1.84
每股净资产 4.94 4.54 4.42 4.32 3.01
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经营净利率(%) 14.72 7.77 14.81 14.09 11
经营毛利率(%) 20.82 17.28 24.1 21.05 26.31
一、 主营业务收入增长不太平衡，但是增长势头没有变，07年业绩增长非常快。
二、 主营利润、净力润也表现出同步增长势头，表明了主营收入变成了实际的收益，更重要的是，05年主营收入6.4亿，净利润7千万，07年一季度主营收入4.4亿，净利润6千5百万，显然地，这个企业盈利能力在显著增强。
三、 每股收益和现金流，每股收益在当前的上市公司中是比较理想的，现金流对比05年略显不足，不过，对比06年却又是很理想的。
四、 净利率，在增长，毛利率在20%也是比较理想的值了。
    不过，我们不能简单的用第一季的业绩推算全年业绩，我们看公告中有一句“预计2007中期公司净利润比上年同期增长70%至100%之间，预估2007年全年业绩比2006年度增长在30%以内”我们要基于这个比较保守的数值对公司进行估值。也就是30%进行估值。以8667万利润计，07年利润约1.14亿元，每股收益约0.6元。现在股价约24元，市盈率40倍。结合它的总股本1.9亿，现在流通股6000万，属于小盘股，这样的市盈率应该是合理的。
    如果你只看上面这些数据，说实话，一般情况下对这支个股会比较喜欢了。可是，我们看股票还是要更全面一些。
    让我们来看看流通股东，很显然，没有受到机构的认可。不要小看这一句话，如果不是ST，没有机构认可，在中国股市基本上就是很普通的股票了。
    让我们看看它的历史走势，上市之初，何等辉煌，作为恢复发行第一股，那时候市场可还没有怎么牛，可是发行价仅仅7.4元的它，一度冲高49元，收在31元。除了用“疯了”来形容，还能有什么，可是945的换手率之后，接下去的命运是什么呢，连续的跌停，一直跌到上市开盘价17元左右才打开跌停。看看下面的图就知道，随后一直趴在底部，慢长又慢长，而同时期的大盘却是一路高歌猛进。一天的辉煌，就注定了其中慢长的没落，这一条规律希望大家铭记。
         可是话讲回来了，经过了那慢长的没完没了的横盘震荡后，它还是再次昂起了头，见下面的周线图。终于发了一点儿力，从十几元涨到了35元。对照牛市的疯狂，无疑这一点儿涨幅是令人不那么满意的。

    前面主要讲的偏好的方面，后面主要是偏淡的方面。而机会，当然是就股论股谈个股的后市机会又在哪儿呢，机会也恰恰在后面的这一部分中。
其一，上市到今天已经一年了，而其间中国股市是暴涨的，这是好事呀。
其二，现在随大势下跌到24元，距历史上最低点13元，不到一倍的涨幅，结果其业绩，风险相对可控。
其三，虽然没有机构进驻，但是从上涨过程中的大幅震荡看，此股也一直有庄，如果是这样，庄家难道花那么长的时间和成长，就是为了做这一倍左右的差价么，在大牛市面前做这一点儿差价，是不是太冤了一点儿。
    综合看来，中工是一支基本面尚可的股票，可是走势和特殊的历史似乎也给这一支股还留下了一定的机会。但是综合起来，它还是不足以进入股池票，也更不值得作为投资重点。我为什么用这个股作为例子，也正好因它的一般性不致于误导大家。

    今天继续反弹，有一定量能放出，板块活跃度增加，但是涨得偏快了一些，地产继续领涨，金融与地产是近月来的主流，在机构二季度增仓的利多下继续表现。同时，十几个板块都有所表现以共舞，有共同做多的迹象。但是，我倒以为，指数在没有完全摆脱调整格局前，就这么全体一起上，未必是什么好事情。个人操作上自调整为半仓以后，没有再交易，虽然有的个股继续创出新高，有的已经突破近期下降通道，这正是调整市道半仓的意义，既可以在一定的情况下某些个股增加盈利，虽然没有最大化，但是却为下跌时增仓留足余粮，其实，主要是为了更加确定性机会到来时把握住机会。比如，我下周将天天挂涨停单买某股，如果买入，预计也会有50%以上的保守盈利，如果超出计划价格不买也没有关系，等待新的机会。
    预计大盘下周可以继续有所表现创近期新高，但是，暂时还没有到就此结论新的上涨行情启动的时候。

另外补充两句题外话，本来经常写博有时候还是有些累的，以致我都想是不是应该少一些，再少一些。前两天我看了某大忙人的博客，说实话，不论怎么讲，他肯定比我忙不知道多少倍，人家有那么大的集团公司要管。人家基本上也经常发一些东西的嘛。所以，我就给人讲，看了他的博客，我觉得自己不应该以忙为借口。同时，不得以忙为借口，不仅仅是在写博文这件事上。哈哈。

祝大家：

周末快乐！