这个市场又陷入了下跌梦魇，稍微对历史有所了解的人，自然会对2001到2005年的惨烈下跌有所记忆，那时候，世界经济没有今天这么糟糕，加入WTO后的外贸红利，支撑了中国十年来的高速发展。

问题是，支撑这一发展的背后，是什么？

低能源价格，低人力成本，低环境成本，低道德成本，所有的这些低，造成了我们高投入、高能耗、高污染的企业大量泛滥，世界各国将自己的需求大部分转到中国来。我们积攒的绿纸越多，我们所造成的后患越大。

在这种情况下，我们当初出口创汇的税收政策，并没有及时的转向，到今天外汇储备越来越多，国家金融安全，攥在美国人手里，实在没有太多的筹码。当2007年我们刚缓过劲来，准备取消出口退税的时候，金融海啸又来了，出口退税率又恢复到之前的水平，就象房价一样，外汇储备继续飙涨。

经济结构的失衡，完全是因为政策的反应迟钝，对环境新的变化没有及时响应。

凡是出现大问题的，莫不如此。

股市现在问题暴露的越来越厉害了，因为市场变了，但是市场的圈钱政策，没有变！

在股权分置改革之前，股市一个非常重要的作用，就是为国企脱困服务。这时候，大量的国企排队上市，表面光鲜的在市场里交易，乱渣还留在市场之外，等着股民们的钱去救。因此，股市主要的政策，实际上是为一级市场服务的，就是为了让上市的公司能卖个好价钱，上市名额、通道制、审批制，无一不是保护这种特权而设置的障碍。

因此，股权分置改革之前的市场，本质上是圈钱的市场，而不是一个交易的市场，因为公司发行的价格远高于公司内在的价值。

但是，随着国企已经大量上市完毕，并且国企的经营业绩（不管是因为垄断还是因为经营）大为好转的时候，股市早已褪去了为国企解困的职能，此时它应更多的转向配置全社会资源的功能。

然而，几次的发行体制改革，所谓的市场化，只是让发行的市盈率更加高涨，圈更多的钱。现在国企因为上市时间长、又经过了股权分置改革，只能通过增发去筹措资金，相对来讲交易价格已经接近公司本身价值，圈钱动力不足。但是那些民营企业、中小型企业，但凡有一点业绩，有一点题材，无不对上市趋之若鹜！

为什么？

傻子都可以看出来，在目前的发行体制下，公司上市绝对是一出一本万利的买卖，谁先在这个圈钱过程中领先，就免除了三五年的近忧。

正是在这样的大背景下，包装上市，欺诈上市，侵害公众股东利益，等等现象层出不穷。

说句老实话，公司用给股东分红吗？直接给发审委、证监会的几个人分分红，所获得的利益，公司的股价都远远比给股东分红来得直接，来得有效。

在上一轮发行体制改革时，执意不采用我提出的方案的人，要么是脑子没有转过弯，要么就是为发审委的权利寻租创造条件，除此之外，实在找不到其他站得住脚的理由。

涸泽而渔，必将要受到大自然的惩罚，现在已经再一次到了必须停止圈钱，真正完善IPO机制的时候了。

证监会，请马上停止新股发行，再次启动IPO改革，少玩点虚的。