一个国际板的谣言，让中国股市跌了个稀里哗啦，降低存准率的利好，再加上六大央行联手救市，也没有让内地股市缓过劲来，为什么？

投资者最怕的还是那件事，疯狂的圈钱！

当前股市最根本的问题是什么？

不是所谓的分红不足，也不是所谓的监管不到位，内幕信息盛行，更不是什么退市不退市的问题。

不是说这些问题不重要，而是说这些问题都不是根本性的问题，高调地去解决他们，难以改变内地股市的颓势！

2005年股权分置改革之前，我在网上的ID名是不跌不行，在股权分置的条件下，大小股东难以利益一致，而大股东对公司经营起决定性作用，因此公司与股市，不跌不行是必须的！

股权分置改革后，大小股东的利益冲突缓和了不少，但是以另一种方式表现出来。

因为发行制度的改革不彻底，再加上交易工具和金融衍生产品的缺乏，致使内地股市逐渐沦为一级市场投资者的倾销场，高价发行的股票，只能在随后的一两年内，缓慢下跌，带动整个市场重心下移。

这个问题我反复说了多次，前任主席没有解决，新任主席还需要时间去发现，所以市场只能在此盘底。

正是因为现在的发行机制，只是对新发行的10%~30%的股票在定价，因此股价一定可以维持在一个高位，随着股票逐渐解禁，流通盘越来越多，最基本的供需规律发生作用，使得公司股价中枢不断下移，二级市场的买入者都成为必然的输家！只有极少数优秀的公司，才对得起它的发行价！

由于一次募集的资金，远远超过公司十年二十年才能挣来的钱，大股东及其高管多是末日心态，抢一把就走了。把业绩搞好也可以，等下次募集资金前吧！

在这样的大环境下，大股东有什么兴趣和动力去分红呢？二级市场的股价与大股东又有何关系呢？

股民们交易的价格，从一开始发行起，就是一个偏离公司真正价值很远，完全依赖于人为的减少流通量三四倍而虚高的价格，你又如何指望上市公司高管尊重投资者，指望大股东不去侵害小股民呢？

原因很简单，公司只要从市场中圈到钱就行了，剩下的痛苦，由小股民去承担吧。

正是看到中国内地股市体制上的系统缺陷，才使得国际企业对在内地市场上上市积极性很高，在欧美市场都发行不下去了，但拿到中国来，就是香饽饽。

本来今年年关就难过，后面还候着陕煤、中交、新华人寿等大家伙，再蹦出来个国际板，散户很脆弱的。

新任证监会主席首次公开谈论股市时说，低收入人群和以退休金为生的人可能不适宜当前的这个市场。这句话是对的，因为现在很多公司特别是次新股的股价是高估的，下跌会很漫长，而这样的公司很多，一般的投资者，包括基金，都难以摆脱亏损的命运。

但是这句话又不对！

检验一个证监会工作的成效的标准很简单，是不是低收入群体的人都能从股市里赚到钱？！内地经济增长这么多年，绝大多数买中国股票的人，理论上都应该从中赚到钱，而不管他自己本身是穷是富。

现在情况恰恰相反，股市成了证监会主席眼中低收入群体应该远离的地方，这只说明一个问题：在大多数的情况下，你来参与股市，就会被害。中产阶级被害后，好多还能留下裤衩；你低收入群体再在股市赔点钱，稳定就要出大问题。

要改变这一现状，其实很简单，改革新股发行体制，使公司刚上市时确定的交易价，真正反映的是公司全部股票的真实价值。

要减少内地股市的系统性风险，舍此一途，别无他法！