现在讨论要给大小非减持征暴利税，相当于股改走了回头路，完全与市场的契约精神背道而持，这一点我是持反对态度的。

现在可能更大的问题还是市场效率问题，股价不能快速地到达它的合理均衡价格，而是让股票的供求关系所决定。这样，实际上最近解禁压力更大的似乎并不是大小非，而是股改后IPO的原始股东。

它们为什么有那么大的动力去减持？

两个重要原因：

一、价格相对于其成本，相对于其真实的价值，存在较大的空间，市场预期转弱时，转向落袋为安。

二、货币政策的紧缩，整个社会缺钱，高利贷似乎比股市更有吸引力。

这样，双重作用下，小非与IPO限售解禁股一有机会夺命而逃，不求赚钱，但求保命。

对暴利税的讨论对保护流通股权益实际上根本没有保护，因为有这种不确定性在那里，小非们更要在这种政策出台前逃跑，跌得稀里哗啦的。进行这种讨论纯属妇人之仁。

降低IPO原始股股东3年锁定期至1年，和国际接轨是一回事，更重要的是改变预期，1年后大量的股票解禁，市场是不是还要非理性炒作新股，让它首日就涨好几倍？谁敢这样炒，最终害自己。在这样的预期下，IPO定价以及二级市场定价应该会走到一个相对理性的程度。当然，最重要的是管住基金经理，这帮人简直就是股市一大害，每次的顶和底，都是他们精神抖擞地干出来的。

现在这个位置，我个人以为中国股市是有了价值投资的基础了的，为了助力大底部的形成，应该适时降准备金率，同时推出融资制度。至3000点以上，再推出融券制度。经历半年到一年的时间，股市会走到一种比较强的平衡，这时候，再推出股指期货。大致就这么走。