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如何防治股市日本病？（一）
(2007-09-14 16:00:01)
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分类： 政策@股市 |
日本泡沫的成因分析
经济学家们常常喊“狼来了”，从1800点左右喊到现在，其最重要的说头，就是因为日本曾经有失去的十年。
但是日本为什么会有失去的十年呢？
因为之前它的股市经历了上涨几十倍的一二十年，因为它东京那块儿的地产价格就能买下整个美国，因为它迫于美国的压力一夜升值，因为它的经济经历了战后40多年的高速增长后，发展已经面临衰退，还因为它的热钱可以在很短的时间杀进，也能在很短的时间内逃离！
抽象出来，日本病的暴发，是以下五因素的综合效果：
第一，经济发展规律；第二，政治主权；第三，自然环境与经济结构；第四，价格运动规律；第五，资本自由兑换。
任一条件不具备，都很难有后面失去的十年。
展开来说，没有日本战后40多年的经济高速发展，就不可能有后来二十多年内股指近30倍的涨幅，经济发展规律是有大涨必有大跌，且尺度相同，股市泡沫破灭与经济发展停滞谁为因果，涉及到历史观的对立。以历史唯物论来看，经济才是基础，股市是经济的晴雨表，日本泡沫的破灭，虽是多种因素的结果，但经济发展本身已经后继乏力，是根本原因。
金枪不倒永远只是美好的愿望，在经历了40几年的长跑后，临时打个长盹，本身就是自然规律的作用。
然而，由于日本当时的政治主权不完全，他没有能力去独立自主地制定自身的经济政策，从而在国际压力下被动地按照别国的意志升值，这是促使日本泡沫短期急剧膨胀的诱因。
而由于日本狭小的国土，贫乏的资源，使得它吸纳流动性的手段相对不足。资本自由兑换的货币体制又使外国资本能够肆无忌惮地涌入日本，快速地吹大泡沫，使得房地产价格短时间内达到了一个可笑的位置，东京都就能换美国，这个故事怎么都讲不圆吧？
泡沫的破灭实际上只是等一个理由了，这个理由就是不再给房地产贷款，没有接棒者，然后，外资象潮水一样疯狂流出，流动性不见踪影。
试想，如果日本能顶住压力不升值，或者除了房地产，有更多的地方吸纳流动性，或者外资进出的速度不那么快，而是要等三五年才到位？这么多的可能性只要一具备，它的政府就有更多的时间和空间去熨平经济发展的波动，从而使得经济发展不至于陷入长时间的衰退和停滞，从而使反映经济晴雨表的股指也表现得相对的稳定！
时间，是投机者最可怕的敌人，而是投资者最可贵的朋友。
日本泡沫之所以如此迅速地膨胀与破灭，实在是因为他们的政府没有用好时间这个武器。这是我们要从日本泡沫崩溃中学到的最重要的教训！
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