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2100才刚到了49年
(2006-11-30 16:32:27)在2005年6月8日，我曾经发过一篇帖子《星星之火，可以燎原》，也没多说什么，毛老人家把该说的都说清楚了。
后面的情况大家也都看到了，每一次的大利空，相反成了上涨的起爆点，现在大火越烧越旺，人气开始鼎沸。但是，到顶点没有？
以我的经验和判断，没有。
有这么几个理由：
第一，股票并不疯狂，想当年，大家是以找连续涨停的股票为荣誉啊，蹭蹭蹭，一个股票一周涨60％多，完全靠无量涨停拉升，一点基本面的支持都没有。
第二，大家还是很犹疑，包括我自己，在7月中旬的时候也提示注意大盘的风险，就不用说一直提示风险的侯宁兄了。要他灭亡，先让他疯狂，总是有人不疯狂，那不行，必须把人逼疯才行。就象海虹，一定要让我这个坚定的死多头不再言语，才算完。可惜碰到湖南人，犟得很，估计sos也很郁闷。
第三，这一轮的第一波，主要还是靠制度变革，需要一波牛市，在这种大背景下，来了一波。可是这就跟49年一样，中华人民共和国成立了，那咱中国人是不是就该往下走了？历史显然不是这样的。独立只是中国要生存要发展的一个大前提，有了这个大前提，再去建设工业体系，再去搞两弹一星，形成一定的经济基础。股改，才是刚刚让中国的股市有了一个发展的基础，怎么能说就到头了呢？
第四，本轮涨了一倍，主要是什么涨了？金属等商品期货是第一波的主力军，现在调整到一半后又开始向上。接着是一些外资重新估值的，比如啤酒等消费品。然后是军工之类的，依据是近几年国家对军事方面的投入的朦胧概念。现在是商业地产和金融。这些东西都是有实在的业绩做支撑的，所以如果你拿着这些，相比于存在银行，还是安全的。
不知道大家还记不记得当年曾经有个名词叫购买力平价，我们曾经还拿这个自豪过一阵，说按购买力平价论，我们的GDP是很大D。3元钱买一瓶啤酒，和3个欧元买一瓶啤酒，对于一个人来说，他得到的价值一样，在非WTO的情况下，付出的比例也一样，可是维持水位的高堤一旦坍塌，挣欧元的人将会把钱换成人民币，要买10瓶啤酒，那作为中国人，还能买到3元的啤酒吗？我去年曾经写过一篇文章：我们是否要为美国人建房？很悲观地预测，如果政府不强力地保证低收入者的住房问题，房价内在的是不会降下来的。
可以说，到目前为止，股市的上涨都是这种购买力，包括对资源、对服务、对公司的这种实际购买力的变换，用美元计价的换成人民币来计价，多便宜啊，至少也得涨到一半吧？1美元：4元RMB。所以，流动性过剩并不是股市上涨的内在原因，股市上涨和流通性过剩一起才构成实际购买力国际接轨的一种表象。
用另一个通行的热门说法，叫做价值重估。
上面的这些原因，说到底，还是外在原因。正如在股改启动之初，温总理在记者招待会上讲的，股市的基础是上市公司的质量。
而决定上市公司质量的是什么？是健全的法制环境、市场导向的激励机制、稳定向好的宏观经济环境。在这些方面，虽然没有经常地出现在记者们的聚光灯下，但是我们看到每次尚主席在各种场合里的讲话，多是论及这方面的内容。
如果说2006年的这轮大牛市和2000年的牛市有什么大的不同，这是最根本的不同！
当一个监管层是做它该做的事情，而不是为国企解困找出路时，这个市场至少是健康的，不会出现大的系统性风险。
正是因为出现了象股权激励、整体上市、市值考核这类公司内生型的变革，才真正夯实了中国股市长期走牛的基础。当然，除此之外，严厉的监管也是牛市的一个不可或缺的保险。
尽管49年后中国的发展仍然出现了一些大的波折，但是从趋势上讲，走出了几十年的上升通道。如果这个通道继续维持，我们的股指才刚刚开始。
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