在美国零售协会公布的2016全球250强零售商排行榜上,一共出现了15家中国企业的身影,比去年又多了一家。其中,有两家公司的排名引起了我的兴趣,这两家公司就是苏宁和京东。
榜单虽然是2016年的,但给的财务数据给的却是2014年,可以忽略。
此文的标题是一个问题,且我这里还没有答案。
榜单上苏宁排57名,京东排58名。名次先后我感觉已经不重要,重要的是这个榜单把苏宁和京东基本画了等号。
而资本市场呢?
截至今天,A股给苏宁1016亿的市值,而纳斯达克给京东366亿美元的市值,折合人民币是2440亿。 市值方面京东是苏宁的2.4倍;
苏宁二季度营收369亿,京东是652亿,最近的一个季度的营收方面京东是苏宁的1.77倍。单看二季度营收的话,京东的市值是苏宁的两倍多似乎也不算过分。
比较净利润和PE的意义显然不大,目前这两家公司都不怎么赚钱。如果比较,等它们都大把赚钱时再比较更好。嗯,我相信一定有那么一天的。
既然不比净利润和PE,那就比较下PB。
苏宁现在的PB是1.72,京东是6.37。感觉上似乎是京东高了,但京东没有1600多家门店,跟苏宁比起来属于轻资产公司。如果这么看,似乎也没啥问题。
还有很多数据可以拿出来比较下,比如苏宁易购和京东商城几年来的营收增长率。为什么不比营收?因为大家也都知道市场规模方面尽管京东排第二苏宁排第三,但差距比较大。
具体数据也懒得去查了。在电商规模逐渐靠近天花板的情况下,过去几年的营收增长率可能也说明不了太多的问题。个人观点是电商的高速增长时代已经结束了,接下来或者已经进入到了平稳增长的成熟期阶段,距离行业的天花板可能也就二三年的时间了。
差点说远了,回到苏宁VS京东的问题。这两家公司在这份榜单上相连的排名是合理的评价吗?如果合理,那么是谁被高估或者说是谁被低估了呢?
儒峰