在美国零售协会公布的2016全球250强零售商排行榜上，一共出现了15家中国企业的身影，比去年又多了一家。其中，有两家公司的排名引起了我的兴趣，这两家公司就是苏宁和京东。

榜单虽然是2016年的，但给的财务数据给的却是2014年，可以忽略。

  此文的标题是一个问题，且我这里还没有答案。 

    榜单上苏宁排57名，京东排58名。名次先后我感觉已经不重要，重要的是这个榜单把苏宁和京东基本画了等号。 而资本市场呢？ 

  截至今天，A股给苏宁1016亿的市值，而纳斯达克给京东366亿美元的市值，折合人民币是2440亿。 市值方面京东是苏宁的2.4倍； 苏宁二季度营收369亿，京东是652亿，最近的一个季度的营收方面京东是苏宁的1.77倍。单看二季度营收的话，京东的市值是苏宁的两倍多似乎也不算过分。 

  比较净利润和PE的意义显然不大，目前这两家公司都不怎么赚钱。如果比较，等它们都大把赚钱时再比较更好。嗯，我相信一定有那么一天的。 

  既然不比净利润和PE，那就比较下PB。 苏宁现在的PB是1.72，京东是6.37。感觉上似乎是京东高了，但京东没有1600多家门店，跟苏宁比起来属于轻资产公司。如果这么看，似乎也没啥问题。 

 

  还有很多数据可以拿出来比较下，比如苏宁易购和京东商城几年来的营收增长率。为什么不比营收？因为大家也都知道市场规模方面尽管京东排第二苏宁排第三，但差距比较大。 

  具体数据也懒得去查了。在电商规模逐渐靠近天花板的情况下，过去几年的营收增长率可能也说明不了太多的问题。个人观点是电商的高速增长时代已经结束了，接下来或者已经进入到了平稳增长的成熟期阶段，距离行业的天花板可能也就二三年的时间了。 

  差点说远了，回到苏宁VS京东的问题。这两家公司在这份榜单上相连的排名是合理的评价吗？如果合理，那么是谁被高估或者说是谁被低估了呢？

   儒峰