对比2005年5月沪深A股市盈率得出的结果和判断_儒峰

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对比2005年5月沪深A股市盈率得出的结果和判断

(2013-07-02 15:22:08)

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分类：策略

2005年5月沪指1000点时，港股主板市盈率13.9倍，上海A股市盈率15.6倍，深圳A股市盈率16.4倍；2013年6月，港股主板市盈率9.8倍，上海A股市盈率10.2倍，深圳A股市盈率23.5倍。

对比这两组数据我们可以做如下的结果和判断：

一、上海A股和香港主板的市盈率均低于当年的沪指1000点时，说明市场的估值尤其是大市值公司的估值有偏低嫌疑，投资人普遍对未来持悲观态度。

二、深圳A股市盈率与上海A股市盈率拉开了一倍多的距离，且高于当年沪指1000点时深圳的16.4倍的市盈率水平，小市值成长股存在被高估可能。

三、格雷厄姆曾经说过，他一般买入股票时点是盈利收益率达到AAA级债券收益率2倍的时候，而目前上证A股盈利收益率与十年期国债的比值已经达到2.8倍。

四、上证A股市盈率处于近年来的绝对低位，大市值蓝筹股应该已经具备了较好的投资价值，但市场的悲观情绪在集中释放后尚处于缓慢恢复的状态之中。

五、市场处于底部区域，但存在结构性调整的可能。究竟是小市值公司越走越高而大市值公司继续走低，还是高的回落低的逆袭？有待市场给出答案。

儒峰

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