儒峰：寻找并发现价值

    连续的暴跌之后，大盘出现意料中的反弹，对于几天来连续跌停后也开始随市反弹的题材垃圾股而言，这是一次难得的逃命机会。大盘我上周就指出是中期调整，短期暴跌过后投资者最大的风险不是来自于大盘的系统性风险，而是持股不当造成的结构性风险，寻找具有安全边际的股票已成为当务之急。

    根据我曾撰文写过的逆势选股思路，我们可以看到近日最抗跌走势最强的是高价的绩优股。如有色金属中板块的云南铜业、焦作万方等；医药板块中的国药股份、科华生物等；工程机械板块的晋西车轴、三一重工等；酿酒食品板块的贵州茅台、五粮液以及广船国际、上海机场等老牌的高价绩优品种，这些股票的逆势走强正说明了中期调整的性质是“个股结构性调整为主“的特征。

    垃圾股的泡沫破裂导致投机氛围锐减，这是行情发展到一定阶段的必然结果。在4000点以上我的投资重点已经向价值股转移，何谓价值股？市盈率低的是、市净率低的也是、成长性好的更是，这些都是大家知道的常识。其实价值还包括公司的品牌价值、资源优势、人才储备、管理模式、行业前景等多方面，这些方面才是衡量公司价值的重点因素。
 
    来分析一只股票，不是推荐只是交流一种思路，拿上市以来走势一直较弱的网盛科技（002095）举例。先看股价走势，通过趋势分析发现它的中期趋势已经开始转强，它为何在大盘暴跌的情况下反而走强呢？我觉得它首先就是具有稀缺性，是唯一的纯网络股；再有它在并购100家专业网站之后将具有很强的资源垄断优势，周三的涨停就是在并购中国服装网的消息刺激之下发生的，这种并购还只是刚刚开始；虽然1999年曾爆发网络股泡沫，但目前网络股的真实盈利却是不争的事实，网络不是神话，但却可以缔造神话，百度没有上市前谁能想到它值100多美元一股？

    价值需要去发现才有意义，在这方面对于仍属于投机者的我来说还有很长的路要走。去年年初，我曾撰文推荐央企整合并购的股票，一年多以后这些股票股价有的翻了10倍以上，最少的也是几倍，而我并没有从自己的判断中受益很多，说明在认识的深度上还是有所欠缺的。

    2007年我们更应该关注并发现价值，才能在中期调整中尽量规避风险，并且有望获得良好的投资绩效，为此我将和大家一起努力。

    儒峰

    2007年6月6日