儒峰：节后行情几大投资脉络浅析

    春节前行情以创出新高结束，广大投资者可以高兴的过一个新春佳节。刚刚收到的消息是央行再次上调存款准备金率至百分之十，这可能是造成今日尾盘出现一定抛盘的主要原因，不过总体上大盘个股行情依然火爆，一些业绩优良的品种和一些具备题材的低价股走势活跃，大盘在节后将如何运行是我们在节日期间应该思考的问题。

    资金面的宽松一直是市场持续走高的一个原因，提高存款准备金率对股市资金面的影响不会很大，新基金恢复发行以及银行储蓄的不断流入使股市的资金面不会出现大的问题。另外，随着中国证券市场越来越开放，国际资本的关注度有增无减，这些外在因素在2007年不会改变。只有加息才会产生一定的影响，但短期在上调存款准备金率后，加息短期内实行的可能性降低。

    内在方面，个股的价值重沽行情是去年的主旋律，随着股权分置改革的成功，上市公司的质量得到了明显提高，2006年年报业绩大幅增长成为事实，这些都为价值重沽行情划上一个阶段性的完美句号，请记住是阶段性的。2007年的投资主题正在发生转变，资产重组、整体上市、资产注入、自主创新和企业成长性将会成为股价上涨的主流动因，这些特点在近期的行情中已经体现的比较明显。

    全流通后的同股同权使上市公司大股东的命运和公司的经营业绩紧密相连，具有雄厚实力的大股东期望做大做强上市公司的意愿空前高涨，整体上市或者将优良资产注入上市公司成为潮流。说的不好听点，大股东即使为了将来限售股解禁时卖个好价格也会这么做。从这一点上来说，即使基本面较差的公司，如果大股东的实力不错，那么这种可能性反而更大。当然，绩差而且大股东实力较差的公司被重组收购的可能性也较大，这种上市公司基本面的大幅改善应是我们节后应该关注的一个重要方面。

    就行业机会来讲，自主创新题材今年应主要集中在3G通信板块，有关方面预测3G牌照可能三季前发放，作为科技领域的一项重大突破，证券市场上的反映是迟早的事情。大盘从2994点下跌到2541点的时候，大多数个股都出现了一定的跌幅，但一些业绩正在走出低谷的低价通信股却逆势走高，如烽火通信、长江通信等，今日前期调整充分的大唐电信也创出新高，节后该板块的投资机会不应忽视。

    成长性的股票范围比较广，我建议重点关注小盘和中小板中的个股，尤其是中小板。在中小板股票超过百只之后，创业板的建立条件已经初步具备，对创业板我预计管理层会有相应的政策加以扶持，而且中小板的股票发行时间较短，历史遗留问题不多，其中的细分行业龙头品种值得中长线关注。在大盘蓝筹股行情告一段落后，场内资金的目光向小盘成长性股票倾斜是自然，在一个机会在被多数人追逐并参与之后，另一个机会也就在酝酿之中，这是市场的内在规律。

    我倾向于今年的市场是一个宽幅振荡的格局，尤其是股指期货推出之后，市场的波动将会比较剧烈，个股的选择和操作节奏的把握成为盈利的关键。短期来讲，因为处在年报公布期间，对个股业绩不能忽视，对于业绩有望见顶股价也早已炒高的股票，应采取减持落袋为安的策略，例如近期的一些没有跟随大盘创出新高的高价绩优股股，对业绩的关注要抱着动态为主、静态为辅的原则，结合股价的走势加以研判是否值得继续投资。

    新的一年里，让我们用更宽广的胸怀、更坚定的信念、更冷静的分析、更独到的眼光、更耐心的挖掘去取得更丰厚的投资回报，祝各位股友春节快乐！

    儒峰

    2007.02.16

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