07年水泥板块的投资机会

    1月9日国家发改委、国土资源部和中国人民银行联合下发通知，公布60家国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单，其中包括12户全国性重点企业和48户区域性重点企业，很多水泥类上市公司在名单当中。

    早在去年的年初我就开始关注水泥板块，并且推荐过当时外资比较看好的华新水泥（600801）。水泥行业的状况在政策的调控下正在逐渐向好，毕竟是关系到国计民生的行业，国家发改委就先后出台了《水泥工业产业发展政策》、《水泥工业发展专项规划》等一系列调控政策，支持水泥行业的并购、重组和发展。

    这次的政策加上水泥行业处于发展新农村的大背景，给相关上市水泥类公司带来的预期主要有四个方面：并购重组、扩大产能、建设新型生产线、价格稳中有升。当然还有政策细则涉及到的对公司的项目、土地、信贷等方面的支持。

    水泥行业是规模性和地域性都比较明显的行业，目前的行业状况有点类似过去的啤酒业，目前水泥行业的整合要求非常强烈，2005年以来水泥行业的并购事件就开始增多，首当其冲的就是外资。因为名单是动态管理，也就是会通过审核加以变更，所以名单中的公司扩大产能“保牌”的愿望应比较迫切。国家计划新型干法水泥生产线在2010年占到70％的产能，这需要淘汰当前很多落后的产能，名单中的公司自然是其中的标杆，它们扩张的产能应是新型的干法水泥生产线，节能并且环保，当然这方面受益的不能忘了中材国际（600970）。

    我翻看了一下水泥类上市公司的股价，除海螺水泥算是高价股外，其余都是中低价股，且以低价股居多，我举几个水泥股做例子：秦岭水泥（600217）目前2.26元，尖峰集团（600668）目前2.75元，四川金顶（600678）目前3.20元，祈连山（600720）目前3.63元，福建水泥（600802）目前3.85元，江西水泥（600516）目前3.89元等，我个人更看好这些低价的水泥股今后的投资机会。

    补充一点，中国水泥协会预计2006年水泥行业利润较2005年会翻一倍，这为今年水泥类上市公司的业绩提供的保证，而且该协会预计2007年水泥行业产值和利润将再创新高。

    儒峰

    2007.01.10