公司系一家专注于内燃机尾气污染治理、减少有害气体排放的环保装备供应商，主要从事内燃机尾气污染治理装备的研发、生产和销售。在汽油机、柴油机、气体机方面，报告期内，本公司主要研发生产销售运用于我国商用车的柴油机和气体机尾气污染治理装备。报告期内，公司主要产品包括柴油机选择性催化还原系统（SCR 系统）、柴油机颗粒捕集系统（DOC+DPF、DPF）、气体机尾气后处理系统等三大类300多个品种，可广泛运用于我国道路车辆、非道路移动机械用内燃机的尾气污染治理及工业污染治理。

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公司是我国内燃机尾气污染治理行业的领先企业，是全国内燃机标准化技术委员会/柴油机SCR 尾气后处理工作组召集单位。截至目前，牵头或参与制定了19 项行业标准，其中，11 项SCR 标准、5 项DPF 标准、2 项催化剂载体标准和1 项汽车行业标准。根据《中国内燃机工业年鉴》（2018 年、2019 年），2017 年，本公司主导产品柴油机SCR 系统（轻型、中重型合计）市场占有率为12.04%，国内同行业排名第四，在本土企业中排名第一；2018 年，本公司主导产品柴油机SCR 系统封装及催化剂合计国内市场占有率为10.32%，排名第三位，仅次于外资企业庄信万丰与康明斯，在本土企业中继续排名第一。（暂无2019 年相关统计资料）

从财务数据来看，公司的营收基本停滞不前，净利润也是有升有降，说明公司遇到瓶颈了。

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报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为29.41%、28.12%、29.95%和29.58%。研发投入占营收比重逐年升高。

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报告期内，公司向前5 名客户的销售收入占营业收入的比例分别为79.14%、76.29%、73.63%和77.09%，占比较高。公司主导产品为内燃机尾气后处理系统，主要客户为内燃机主机厂和商用车整车厂，均为资本密集型产业，国内市场经过多年竞争，行业集中度都比较高。另外，公司将有限产能集中于核心客户，导致公司客户相对集中。报告期内，公司核心客户包括上汽红岩、潍柴净化、上柴股份、玉柴机器、福田汽车、东风朝柴、南京依维柯等国内主要的主机厂或整车厂。公司与主要客户已经形成长期稳定的合作关系，并陆续与三一动力、上汽大通、江西五十铃、道依茨大柴、云内动力、全柴动力、一拖股份等国内主要的主机厂、整车厂和非道路移动机械厂建立了业务合作关系。

募次4.6亿，3.5亿用于扩产，其它用于研发。

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臧志成控制公司50.65%的股份，其中，直接持有公司42.91%的股份，通过无锡凯成控制公司7.74%的股份，为公司控股股东、实际控制人。

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总结：

公司系一家专注于内燃机尾气污染治理、减少有害气体排放的环保装备供应商，是重卡行业上游公司，受益于国六标准的推行。不过，近几年营收和净利润都停滞不前，发展遇到瓶颈。总体来说，保持关注即可。