日辰股份，面临瓶颈的复合调味料公司_武成长财经

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日辰股份，面临瓶颈的复合调味料公司

(2019-08-15 17:35:16)

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分类：随笔

公司的营收近7成是酱汁类调味料，2成多是粉体类调味料，只有很小一部分是食品添加剂。

复合调味料的行业规模不小， 400亿元-751亿元，未来大概率保持10%以上的增速。而且从人均消费量来看，远远落后于美国和日本，未来空间较大。

当然，公司所面临的竞争也是非常激烈的。餐饮企业和零售领域主要竞争对手有海天味业、安记食品、颐海国际控股、天味食品等等。食品企业竞争对手，新日清制粉食品公司、上海宝立食品科技公司等。

公司的毛利率近50%，在行业内处于第二名，甚至高于行业巨头海天味业4个百分点以上。

公司的产品价格整体保持上涨态势，占营收超9成的酱汁类和粉体类调味料价格逐年上涨，只有食品添加剂价格先降后升。

公司的研发投入每年只有700多万，占营收的比重有所下降。从员工学历来看，本科以上学历的员工不到2成，超过6成的员工是大专以下学历。因此，公司对研发方面并不是很重视。

从财务数据来看，营收增速有逐步放缓的迹象，从2017年的30%多增速，下降到2019年上半年的基本持平。净利也是如此，从2017年的70%以上的增速，下降到2019年上半年的基本持平。

本资募资3.4亿元，绝大部分都用于加码主业，只有6000多万用于营销和技术升级。

本资募资3.4亿元，绝大部分都用于加码主业，只有6000多万用于营销和技术升级。

总结

公司主营复合调味料，所处的市场空间较大，而且从人均消费量来看，跟美国、日本还有较大差距，整体赛道是不错的。不过，公司的竞争对手包括海天味业、千禾味业等行业巨头，无论是品牌还是渠道、实力等都面临较大挑战。公司的营收和净利增速不断放缓，预示着公司面临一定的瓶颈。整体来看，一般关注即可。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

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