前言思考

中国人民银行、银保监会、证监会、财政部、农业农村部日前联合印发《关于金融服务乡村振兴的指导意见》（以下简称《指导意见》）指出，要加大多层次资本市场的支持力度。支持符合条件的涉农企业在主板、中小板、创业板以及新三板等上市和挂牌融资，规范发展区域性股权市场。加强再融资监管，规范涉农上市公司募集资金投向，避免资金“脱实向虚”。鼓励中介机构适当降低针对涉农企业上市和再融资的中介费用。

点评：作为直接融资的工具，资本市场能提供给涉农企业直接的融资支持，即提供相对低廉的资金，降低企业的融资成本。地方政府在乡村振兴战略中，除提供优质的招商引资条件外，必须引导社会资本共同参与以新型PPP的形式，以循环经济闭环的思维，再造实体经济，从而实现一二三产业联动，只有这样，才是乡村振兴战略最终取得胜利的必由之路。

壹

基本申购情况

2019年2月13日，有2只新股申购

（基本情况请看图）

贰

重点剖析个股

七彩化学——精彩不止于黄色和橙色

 公司的主营业务为高性能有机颜料、溶剂染料及相关中间体的研发、生产与销售。

 公司主要产品可分为三大类：高性能有机颜料系列、溶剂染料系列以及染、颜料中间体系列，具体可细分为六类产品：（1）苯并咪唑酮系列；（2）偶氮缩合系列；（3）异吲哚啉系列；（4）偶氮颜料系列；（5）溶剂染料系列；（6）中间体系列

 公司的主要产品介绍如下：

 报告期内，公司主营业务收入构成情况如下表所示：

 七彩的上游为基础化工和中间体产业，基础化工主要包括酸类、碱类等无机化工原料，中间体产业包括胺类、苯类、助剂等有机化工原料，均属于石化和化学行业。其下游则主要为涂料、油墨、塑料等。

七彩在产业链中所处位置情况如下：

 从全球各行业应用有机颜料情况来看，油墨行业占首位，约占总消费量的55%~60%，涂料约占20%，塑料加工行业约占15%，其他（纺织、橡胶等）领域约占 5%~10%。在国内，2012～2016 年，我国有机颜料行业随宏观经济形势呈波动增长态势，有机颜料产量分别为 21.0、21.0、21.1、23.2、22.8 和23.4 万吨，约占世界总量的 50%以上，我国有机颜料绝大部分为经典有机颜料。

 2012～2016 年，我国有机颜料的具体产量如下图：

 有机颜料行业的发展有着诸多特点：

（1）世界有机颜料产业向亚洲转移，中国已成为世界经典有机颜料最大的生产国和出口国；

（2）对含有毒、有害物质产品的限用和禁用；

（3）安全环保意识推升高性能有机颜料的快速发展；

（4）高性能、环保型有机颜料是未来的发展趋势；

（5）发达国家成为有机颜料的主要市场；

（6）高性能有机颜料存在着产品多样、生产量相对较小的特点；

（7）降低产品成本，提升性价比；

（8）颜料制造技术需要长期的积累

 2014年-2017年1-12月，公司的营业总收入分比为32,271.41万元、36,952.00万元、44,197.99万元、55,257.03万元，2015-2017年的年均复合增长率为22.31%，归母净利润为1,817.54万元、3,882.60万元、7,566.99万元、10,338.45万元，2015-2017年的年均复合增长率为63.18%。报告期内，公司综合毛利润稳中有升。2014年-2017年1-12月，公司综合毛利率分别为26.75%、31.71%、34.91%和36.66%，呈稳定上升趋势。

 公司拟募集资金总计58,936.12万元，用于项目建设和扩建、偿还银行贷款、补充流动资金。

 截至本招股说明书签署之日，公司控股股东为惠丰投资，实际控制人为徐惠祥、臧婕、徐恕。

叁

总结

我国有机颜料绝大部分为经典有机颜料。行业面临“转方式、调结构”的经济大环境压力，也有节能减排、环境保护趋严的压力。过去有机颜料行业处于寡头主导的格局，但随着全球颜料生产和技术流向中国、印度等亚洲国家，应声崛起新兴厂商逐渐打破了旧格局，现阶段正处于群雄逐鹿的新格局转换期。七彩化学有望借助资本市场的力量率先实现突围。

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