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--前言思考--

6月5日，21世纪经济报道记者从投行人士处获悉，今日三家上会公司三否一，巨无霸中国人保过会，北京康辰药业过会，安徽万朗磁塑被否。

中国人保也是此次的巨无霸，其招股书显示拟发行股份45.99亿股，募集资金全部用于补充流动资金，招股书未披露募集资金量，不过市场均预计在百亿级。

评：又一只大象，市场资金面临失血效应。另外两家被否，是否为人保让路？

一、基本申购情况

2018年6月7日，有1只新股申购：

二、重点剖析个股

中信建投——券商中的战斗机

 中信旗下一家很不错的券商，在投行业务特别突出。2017 年，根据中国证券业协会，公司的营业收入和净利润分别行业排名第八和第九。2017 年，公司担任主承销商的境内股权融资项目数量行业排名第三，承销金额行业排名第四；其中 IPO 主承销家数行业排名第五，行业排名第四。2017 年，公司境内债券主承销家数与承销金额行业排名均为第二，其中公司债券承销金额与家数均行业排名第一。

 公司的净资产收益率于 2012 年至 2016年连续五年在按总资产计算的我国前 20 大证券公司中排名第一。

  公司无实际控制人、无控股股东，但第一、第二大股东是国资委、中央汇金，很明显，中信建投的背景雄厚。

 不过，券商受股市周期影响很大，近几年市场相对低迷，中信建投的营收和业绩都逐步下滑：营收从2015年的190亿元下滑到2017年的113亿元，净利从2015年的114亿下滑到2017年的53亿。什么时候牛市来了，它的业绩将迎来极大的爆发，周期性很明显。

三、总结

中信建投的营收和利润虽然是第八和第九，但其它各项排名都是靠前的，净资产收益率还连续5年第一，说明它的资产质量、管理水平还是不错的，背景也比较雄厚。

但券商股的业绩更多受股市周期的影响，波动性较大。当然，短期来看，刚开板的时候部分游资或会博弈一下。 

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