我们“吴国平财经”公号联合“腾讯财经”将为大家联合奉献申购新股最新挖掘解读，从我们体系”成长为王，博弈融合，引爆为辅“的对次新股一直以来的研究，用我们的视野为大家慢慢奉献更多独家不一样的思考。

前言思考：

1、据证监会消息，鉴于浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委第80次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司原定于12月26日首发上会。

2、据证券时报报道，当前企业IPO路径特点正在走向清晰，在审核严格化的大背景下，堰塞湖现象逐步消除、新股发行趋于常态化正在成为企业IPO过程中的两大外部环境，以此为支撑，新股的发行节奏有望逐步平稳化。记者同时从多处获悉，随着IPO新环境和“新生态”的出现，各市场参与主体面临激荡。就拟IPO公司而言，新股发行路径开始出现“分道而走”的趋势；另一方面，“新生态”正在对券商保荐机构提出更高要求，“堰塞湖或将前移至券商”成为业内新预判。

第一，基本申购情况：

2017年12月28日，有1只新股申购。

http://gbres.dfcfw.com/Files/picture/20171227/5A57D4C55C85BAB6380438D9107304A2.png

第二，选择个股作为重点剖析：

百华悦邦——国内手机售后服务龙头企业

百华悦邦主营手机售后服务。公司通过实体门店连锁经营和电子商务经营相结合的模式，为客户提供手机维修服务、商品销售业务、二手机回收及销售业务、增值服务业务、手机保障服务及其它相关手机服务等。截至2017年6月30日，公司在全国22个省级地区、90多个地市建有139家售后服务连锁门店，厂商品牌涵盖苹果、三星、华为等主流品牌。

刘铁峰为公司的实际控制人，现任公司董事长兼总经理，通过达安世纪、悦华众城合计控制公司46.47%的股份（IPO前）。公司IPO前总共有111名股东，人数还是比较多的，主要是因为公司之前在新三板挂牌交易所导致的。不过股权基本集中在前5名股东手中，其他股东所占的比重比较低。

当前国内提供手机售后服务的企业众多，大部分企业规模较小，缺乏跨区域或全国性运营能力。公司的竞争对手包括天音科技、直信创邺、立兴电子等，这类企业拥有独立的售后服务网络体系，具有一定的市场竞争力。公司是苹果公司在中国最大的授权售后服务商，拥有苹果品牌授权门店数量123家，居国内行业第一。公司三成多的营收跟苹果挂钩，一旦合作关系有变，对公司将有重大打击。

2014-2017年上半年，公司毛利率分别为43.74%、36.94%、44.94%、33.91%，变动比较大。营收和利润稳步增长，但2015年以来，营收增幅都在10%以内。公司于2014年11月创办“闪电峰”电商平台，涉足手机售后服务电子商务市场，这个平台也是募投项目的重点。2017年上半年已经产生营业收入3857.46万元，是未来的增长点之一。

第三：总结

公司是国内提供手机售后服务的龙头企业，受益于智能手机的发展，业绩稳步上升；积极打造“闪电峰”手机售后服务电商平台，培养未来的增长点。但有两个问题：一是全球智能手机销量增速放缓；二是公司三成多的营收来自于苹果，有点受制于人的感觉。                                                                   

【以上投资内容仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自负，投资有风险，入市须谨慎。】

​