吴国平：那些低换手率高价股

在市场中我们会发现一个低换手率高价股的群体，为什么会形成低换手率高价股？主力在其中扮演什么样的角色？我们如何去辨析呢？

1.低换手率高价股的辨析

其实这并不复杂，就是这样的股票已经形成一种相对高控的状况，筹码已经相对比较稳定，因此，换手率不高但股价依然还可以保持相对高的价格，潜伏在其中的主力资金起到的更多是一种稳定股价的作用，如果没有它们的较为稳定的筹码以及对盘面相对高控的能力，那么，低换手率高价就将难以成为现实了。

那这些股票一般是什么样的股票呢？

这些股票一般都是基金超级重仓的股票，行业不一而足，包括地产、金融、酒类等，但都有一个共同点，那就是成长性好、基本面较为优良。这也是为何这些股票敢于走出相对独立的上升通道行情的内在原因。

2.低换手率高价股的运行逻辑是什么

它的运行逻辑就是坚定地持有优质上市公司，这是基金“抱团取暖”的具体外在表现。

低换手率高价股的走势规律是什么？大盘下跌时其走势如何？其特点是什么？

其走势规律往往遵循“上涨-盘整-再上涨”这样周而复始的一种状态，很喜欢走出独立行情，往往市场大跌其不跌，市场大幅飙升其有时候也不怎么涨，可以说，最大的特点就是有点“特立独行、我行我素”。

这样的股票低换手率与高价之间究竟是怎么样的关系呢？

高价本身就意味着高处不胜寒，一般人是不会怎么触及这些品种的，真正会去碰的也仅仅是少数人，持有筹码的往往都是那些贵族俱乐部成员，正如房地产的高档楼盘一样，真正对这些有需求的人还是少数。换手率低也正说明了这些贵族成员对于所选的高价品种，采取的是一种相对惜售的策略，高价与换手率低没有必然的联系，但高价所带来的换手率低也正好从一个侧面反映出这些高价品种本身交易的人也是属于市场的少数人。

3.低换手率高价股中存在的机会与出路

由于是主力高度控盘，在股价走势中，如何去洞悉主力的动向，把握方向，要把握哪些指标、要素显得非常重要。

一是从其基本面看有没实质消息配合，一般，在相对高位要有所动作，最好的时机就是配合上市公司的消息面，一旦发现其本身有比较好的消息面，主力的意图不是出货而是想更上一层楼的话，那么，采取一定的跟随动作也是挺舒服的。二是从其具体形态去看，类似这些品种，往往都会习惯走出较为经典的上涨技术形态，一旦技术上出现打破盘整突破向上的状况，就需要高度留意了。三是从其具体盘面去看，类似这些品种，主力要开始有所动作的时候，往往都喜欢在盘中来点异动。

低换手率也是一个动态的概念，在不同的时候会发生变化，有时放大，有时缩小，那么，其分别代表什么意图？如何博弈？

低换手率虽然在不同的时候会发生变化，但其实没有什么具体的意图，毕竟整体还是低换手率,实际的意图很难界定。一般情况下，放大有时候就是一种对倒,或者是一种拉升或砸盘前的预兆;至于缩小则往往是一种随波逐流的盘面体现，抑或是短期震荡到一个相对低点的信号。面对这些情况，由于本身已经是高度控盘，顺应趋势是一个不错的策略，只不过这样的策略需要相当的耐心。当然，最好的博弈策略还是欣赏（除非其价值非常突出,你对其未来有明确的预期），不妨缩进去做只乌龟,等待运行其中的基金在适当的时候发力上行。

低换手率高价股常常面临两个问题：一是很难分辨反弹和反转；二是有时候想买买不到，想卖卖不出。如何解决这两个问题？

解决的方法最好就是“欣赏”，既然看不懂，那还不如“欣赏”，市场机会有很多，没必要死盯着低换手率的高价股去捕捉。

对于高价股如何把握安全系数，及时获利出局？比如，当增发除权后可能变成低价股（或是在分红送股增发后），这是一个机会。

高价股最大的风险，一是来自上市公司基本面的风险，二是来自运作主力资金面紧张的风险。前者会给股价带来致命的打击，毕竟没有了支撑，一切都会演绎成为虚幻，那样所带来的风险也是相当恐怖的；后者会给股价带来阶段性的剧烈动荡风险。

回到市场本身，本周整体开始有所起色，不过，市场仍需要一根中大阳线来振奋下市场，此时，我们不妨一方面放到那些高价股身上，看看能否拉出一个空间出来；另一方面继续酿酒这些上半年呈现强者风范的领域，阶段性涌现出来的鸭子如海南板块也仍有继续留意的价值，至于资源和地产等领域则是接下来市场能否走出一波行情的关键领域，也是需要在盘面上多多留意的。总体而言，市场到了现在，我们能做的，其实并不复杂，好好把握住属于自己的机会，看准了就坚持下去，此刻，或许市场已经悄然拉开新行情的序幕，一起期待未来吧。（作者为广东达融投资管理有限公司董事长，邮箱：985309376@qq.com）

-----来源：第一财经·1财网 2012-8-11