【论市】有矛盾才能发展 清明过后或大逆转

股期时代进入第476个交易日。主力合约依然维持相对疲弱的状态，本周整体出现让人较为恐慌的杀跌动作，接下来究竟会如何演绎？不妨还是老规矩，以接受钱江晚报的采访作为解答：

【问题一】大盘阴跌数日之后，本周三空方突然发力，大盘长阴杀跌，60日线和2300点轻松被击破。 原因现在也是人人皆知，一是经济无企稳迹象，一季报预期会大幅下滑；二是新三板要推出，市场扩容 加速；三是养老金入市只见刮风不见下雨。你们如何看待本周的调整，市场对这些因素是否反应过度？ 之前，不少人士都预期大盘还会有一波上攻，现在来看，还有可能吗？中线趋势是否已经逆转？

答：对于本周的调整其实我们并不认为是一种超预期的波动，相反更多的是一种极为正常的波动，昨天就有谈到我们把当下的波动性质定义为此刻只是大行情所下的第一步而已，回顾历史我们可以看到任何一次大行情，不管是998点还是1664点启动的行情，在初期阶段都出现了极为剧烈的波动，这一方面与大病初愈市场情绪还不是那么稳定有关系，一有风吹草动就很容易导致羊群效应的产生，另一方面也是主力资金打压吸筹的必然结果，从主力机构资金的仓位水平来看，在近几周出现了逆市加仓的动作，其实也就是一个很好的体现，再者，当下在此位置越是折腾，反而越是有利于促使筹码的充分换手，未来的行情反而更应值得期待，总之，当下跌下来就是为后市真正的大行情做准备的，股市如棋，此刻仅仅是刚下第一步而已。

【问题二】周五大盘跌势暂停，在地产股的带领下出现了短线反弹。周线四连阴后，清明节后市场会 否出现反弹？节后市场还将面临一季报和3月份经济数据的考验，这两方面是否会对大盘有较大的冲击？

 答：从时空方面来说，本轮调整的时间和空间基本上也到位了，也即后市随时都有可能接触调整而出现反攻向上的波动，清明节后这个时间窗口的开启，其实是非常值得期待的，而对于接下来面临的一季报和3月份经济数据其实当下市场的调整也就是对上述种种负面消息的消化，而等真正消息公布可以说更多的是利空出尽是利好，虽然当下经济还存在一些反复就像当下的市场出现不是的剧烈震荡，但大的方向而言，经济逐步向好应是没有太多悬念的事情，虽然还存在这样那样的问题，但我们要意识到的一点是任何事物不存在完美，正是这样那样的矛盾才不断推动事物向前发展。所以综合而言，局部短期的问题不改大的趋势，多份耐心和信心即可。

【问题三】本周不少个股跌幅都巨大，在10%左右，此次调整又套住不少资金。市场走弱之后，如何操 作较好？你们本周减仓幅度大不大？

答：当下虽然有些个股阶段性波动较为剧烈，有些个股跌幅出现10%以上的跌幅，但说这样的套其实就是一种以退为进的策略，浮动亏损而已，也更多的主力短期行为的概率偏大。对于我们而言，在本轮市场调整中我们对中长线看好的品种采取的是坚定重仓持有吃大波段的策略，且对部分采取的是越跌越买的加仓动作。我们坚定看好未来市场的波动，那么当下的操作基本上也是以布局为主。本周我们不是减仓了，我们事实上是越跌越加仓了，大机会就是这样跌出来的，此时不坚定更待何时呢。

【问题四】本周不少个股因年报不理想或预计一季报下滑，出现跌停。而对一季报的不良预期也是导 致市场调整的一大主因。目前来看，哪些行业个股的一季报可能会变脸，投资者需要担心？哪些行业一 季度向好，个股业绩增长可能超预期？

答：对于哪些行业一季报可能存在一定的变数，个人认为对于地产调控相关的行业可能面临的一些不确定性，如直接相关的如地产行业中的部分个股，还有上游的一些建材类个股，下游的家具等行业有会受牵连，但在保障房加大建设力度的背景下，以及这些个股前期就已经出现不小幅度调整的背景下，短期的数据影响不会较大，毕竟当下位点不高且后市中长期逐步向好的背景下，这些阶段性的利空不会构成实质性的影响，所以个人认为最大的风险不在此，而在于未来有可能推出退市机制而导致的退市风险才是最大的风险，尤其是在创业板个股，值得我们高度注意。而对于业绩向好可能超预期的我们认为在大消费领域如食品酿酒等领域应是大概率事件，当然另一只“鸭”资源我们也是认为仍有机会的；同时在极大改变我们生活便利性的高科技领域如智能手机，物联网等领域也值得重点挖掘。

节前的波动挺折磨人的，不过这又如何呢？有时候，上天要给到市场一个大行情，不就是需要这样的折磨嘛，天将降大任于斯人并先苦其心智……因此，该坚定的依然要坚定，站在山上看市场，我想一切就都会淡定很多了，这次假期时间也不算短，拜祭先人思考过去的同时不妨也好好沉下心去放松下自己吧，节后见，期待节后精彩拉开序幕，不经意来个大逆转!（邀请讲座、参与书友俱乐部、以及其他请联系：simuguoping@vip.163.com）

                                                               吴国平

                                                               2012年3月30日

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