“激情”是可以传染的

股期时代进入第47个交易日。7月主力合约延续区间上下震荡的格局，依然没有做出最后的选择方向，这也把这一悬念推到了下周，当市场没有选择的时候，我们可以离开，但也可以潜伏，这取决于我们对阶段性后市的态度。未来如何？不妨还是老规矩，就以钱江晚报的采访内容做为回答了：

问题一、上周六，央行突然宣布汇改再启，市场反应热烈。你们是如何看待二次汇改的？人民币升值 空间究竟有多大？

   二次汇改其实本质动作不大，只是稍微放大了点弹性空间而已，不过这却可以给市场很多借题发挥的空间，市场围绕这点做文章是挺不错的一个思路。人民币升值空间预期可能挺大，但现实可能不会如预期那么大，至少短期来看是这样的，大踏步升值的策略不符合中国目前的国情，这必然是一个渐进的过程，所以，预期可以很美好，但现实可能很平淡。

问题二、受汇改重启消息刺激，周一大盘精神抖擞，大涨73点，不过随后的几个交易日中，市场又变 得静悄悄的。如何看待汇改对市场的影响？2005年的汇改铸就了一轮大牛市，有人期待此次汇改也将引发 一波牛市，你们如何看？

   汇改其实只是一个导火索，或者只是一个催化剂，能否引发一波牛市，本质上还是要市场本身。2005年刚好在汇改后迎来了大牛市，所以现在很多人憧憬未来出现新一波牛市也无可厚非，只是，我们必须清楚的是2005年的市场状况跟现在不可同日而语，历史重演的概率应不大。当然，市场借助这个契机引发一波像样的反弹倒是完全有可能的。

问题三、周二，又一重磅政策同台——取消部分产品出口退税，随后陆续有多家上市公司发布减利公告。如何看待这一政策？对哪些行业的影响较大？

   出口退税我的理解这仅是正常的政策调整，当然，这有加快产业结构调整的思路在里面，但整体而言，这政策对市场的影响应是偏中性的。行业影响范围其实挺广的，但有个共同特征就是对那些相对落后的产能慢慢会有个被淘汰的过程，毕竟过去的正常红利取消后它们的市场空间势必大幅萎缩，其实，这是促进优胜劣汰的政策调整。对一些受影响到行业短期看似是利空，但长期而言，我认为是利多，将极大促进行业的更新换代向上发展。目前看似利空实则利空出尽，所以，我看好类似周期性传统行业阶段性的机会，如钢铁等。

问题四、从出口退税政策、扶持软件股政策等相关信息来看，与当前我国产业结构调整的战略思路相呼应，这是否意味着，今后七大新兴产业的投资机会更大？

   没错，中长期而言，七大新兴产业的投资机会会不少，但当大家都看好的时候，尤其是现在不少品种表现特别突出的时候，你就需要警惕其内在阶段性的风险了。相反，当大家都认为产业调整冲击的对象都可能出现风险的时候，其实机会也就来临了，道理很简单，前期风险已经释放比较大，现在当大家认为其还有风险的时候，其实就是最好的收集筹码做反弹的时候。记住，事物都是具有双面性的，做多做空其实并不重要，重要的是哪一方的利益最大化。

问题五、本周大盘仍在2500点至2600点之间整理，成交量也是地量不断，下周是否面临变盘？作为私募，谈谈你们目前的操作思路和仓位控制，下周有哪些机会值得关注？

   下周是6月的最后一个交易周，成交量也是地量不断，权重股蠢蠢欲动也到了一个临界点，变盘应该是一触即发的事情，而且这变盘很有可能就是阶段性实质性向上突破的变盘。目前我们的操盘思路很简单，那就是坚定做超跌反弹的思路，仓位控制会比较灵活，随机而动，整体是采取越涨越加大仓位的策略，目前保持5成左右的仓位。下周机会重点不妨关注权重股有可能出现的突破机会，金融、地产、钢铁等都有关注的价值。

   总的来说，下周将是6月的最后一个交易周，那是很值得期待的一周，正如世界杯一样，下周就开始进入精彩而残酷的淘汰赛制，高潮迭起经很有希望，而这过程中带来的激情，将很有可能传导到我们的资本市场。“激情”是可以传染的，这就是我最后想说的话。

                                                    吴国平

                                                2010-6-25下午

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