反弹中需重点关注的机会所在

   股指时代进入第20个交易日。5月主力合约持仓量本周出现较大幅度的下降，这都是换月仓所致，6月合约持仓量则大幅度提升，接下来6月合约将成为主力合约。至于接下来市场如何演绎的问题，老惯例，不妨还是以接受钱江晚报的采访内容作为阐述吧：

问题一、本周大盘在2600点附近止跌企稳，并在金融地产等权重股的带动下出现了一定的反弹，收复了5日均线和2700点，目前对大盘趋势有两种不同看法，一是大盘将在2600点一带筑底，一是目前的反弹是超跌性质，后面还将出现下跌寻底，你们是如 何看？

   目前谈筑底有点为时过早，定义反弹可能更为贴切，中期跌破2500点的观点没有任何改变。不过，在目前这个阶段所引发的反弹虽然高度难以判断，但至少时间上应不会过于短暂才是，只有在这个区域多点折腾，多点反复震荡，最终再下跌，对于做空主力而言，那样才能达到更为震撼的效果，利益也才能更大化。

问题二：下周五，股指期货沪深300五月合约将要交割，是否会出现以前A50合约交割日所引发的大跌？

  会否引发大跌，关键是届时沪深300指数“现货价格”的波动状况如何，因为现在沪深300指数“现货价格”跟“期货价格”之间已经没有明显价差。估计部分人认为会大跌是基于对股指期货了解不够深入所致，前期期货价格比现货价格升水较为厉害的状况延续到现在也是这样的话，那么，届时，一旦交割，期货合约指数是会必然大幅下跌至跟现货价格持平的状况；问题是经历了一波下杀后现在这状况已经得到极大改善，目前价差轻微，所以，本质上是要看届时市场的波动状况。

问题三、自去年8月以来的调整中，地产股是所有板块中调整最为充分的了，像万科、保利、金融街等地产股不少已经路至2008 年年底2000点以下的水平线，本周企稳后，地产股的反弹是否值得参与？政策调控是引发调整的主要原因，目前仍有上海将要出台保有税等传闻，接下来，影响地产股走势的因素会有哪些？

   跌到现在这状况，阶段性是具有一定参与的交易价值，最好的参与时机应该是接下来再出来一些实质利空之时（比如加息等），那时市场可能解读会出现阶段性利空出尽，从而部分资金参与做反弹，当然，从目前的盘口来看，显然也是有部分资金有欲望做反弹的。影响地产股走势最大因素就是政策因素，从这波一连贯的政策来看，这次管理层显然是对房地产价格有点忍无可忍的地步，调控带来很大的实质性，中期在政策强大的压力下，地产股更多是脉冲式机会，中期参与机会仍需耐心等待。

问题四、本周前三个交易日，不少中小盘股出现了断涯式的连续暴跌，而金融地产股的底部征则较为明显，这种形势与“530” 颇有些神似。接下来，市场是否会出现类似“后530的”走势：多数股票开始横盘，蓝筹股则出现震荡上行？

   小盘股就是这样，一旦资金链开始断裂，就容易走出类似崩盘走势，在我书中有专门的剖析，有兴趣的投资者不妨找来一读。市场会否走出类似后“530”走势，说真的，这很难研判，但至少有一点是可以肯定的，暴跌过后，市场阶段性一般会给予一定喘气的时间，而这喘气的时间，则会为部分资金再次活跃疯狂一把提供空间。

问题五、目前的反弹阶段，有哪些品种值得参与？七大新兴产业目前阶段是否可以中线介入？

   超跌品种是首选，跌得多，只要基本面有可圈可点之处，一旦反弹，往往容易吸引资金的参与；当然，部分呈现强者恒强的板块，如医药板块也有一定关注价值。七大新兴产业目前阶段，整体而言我并不认为可以中线介入，在我看来，中期市场仍有价值重估等风险要释放，不妨耐心等待为上策。

问题六、本周，国际金价再创历史新高，通胀主题是否会成为下一个热点，这一主题下有哪些品种值得关注？

   国际金价再创历史新高，这跟不少避险资金无所选择只能选择黄金有关系，通胀已经成为未来影响经济发展的重要阻力，接下来各国都会不断出台政策抑制通胀的进一步发展，所以，从中期而言，通胀题材的政策环境不佳，成为下一个热点概率也就不会太大。当然，阶段性成为脉冲式借题发挥的热点倒是很有可能的。这一主题下，有色金属、农业以及房地产等阶段性都有借题发挥的机会。

  总之，周五市场上证指数能够在上证指数持续反攻两天后再收出一根阳十字星，实属不易，多少也反映出现阶段，市场内在的做多能量还是有欲望继续向上拓展空间的。股指期货下周一将又迎来一个时间窗口，不上则下的转折点，在目前盘口已经有资金做反弹的背景下，我更愿意看成有可能促成又一次实质向上反弹的转折。还是周四那句话，现在就不妨好好享受这算不上丰盛但却还算可口的晚餐吧。

                                                     吴国平

                                                 2010-5-14下午 

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