股期持仓量质的飞跃或是未来方向最终选择之时

  对股指期货猜想的日子已经宣告结束，正式迎来了股指期货，万众期待的历史时刻，市场最终没有出现激动人心的上涨，这其实已经足以说明市场的残酷性，这就是现实。未来究竟会如何演绎？以下是我接受钱江晚报采访回答的四个问题整理内容，或许能够给到大家一些启迪：

问题一、股指期货首日交易有哪些值得关注的地方？从周五情况看，对大盘有何影响？

 首日股指期货交易价格5月合约高出当前股指现货价格不少，说明目前不少资金存在着做多投机一把的欲望。从首日情况来看，盘中交投非常活跃，成交量不错，但持仓量对比却显得不够突出，这说明投机性资金非常活跃，短期是演绎一定的“脱钩”行情，对大盘暂时不构成实质性影响，未来要对大盘构成实质性影响的前提是持仓量能够再有质的飞跃。

问题二、多空大PK——从基本面、消息面看，目前阶段多空双方各有哪些王牌？

     多方具有人民币升值、持续的经济刺激政策等牌可以出；空方则具有加息、估值体系重估、资金流动性大幅收紧等牌可以出；多有多的理由，空有空的理由，但从我的理解来看，当经济发展带来的泡沫跟民生产生极大冲突的时候，最终要做出选择的时候，保证民生稳定将是首选，第二套房贷的大副提高就是一个明显的信号，这不是结束，而是开始，中期资金流动性大幅收紧应是大概率事件，再结合本身资本市场目前的泡沫等，虽然阶段性多方必然有表现的机会，但最终空方胜出的概率极大。

问题三、大蓝筹与中小板、创业板PK——本周，中小板综指和创业板跌幅较大，是否已经见顶？这是否意味着市场期待的大蓝筹行情要来了？目前来看，有哪几类大蓝筹值得关注？

 其实之前也谈过，创业板这类板块，目前的价值大部分更多的是交易的价值，昙花一现，本周暴跌非常正常，要知道，既然可以暴涨为何就不能暴跌呢？事物不总是在对立矛盾中才能发展的嘛。中期是否见顶？在我看来，这样的概率颇大，当资金开始持续流出，其真面目就会逐渐显露出来，最后一旦回归本身的价值，那杀伤力也是颇为惊人的，一句话，对这类板块的建议是：宁愿阶段性错失机会也别贸然冲动最终难以自拔。（对于交易的价值与本身的价值理解不妨找来《吴国平操盘论道五部曲》丛书一看，里面有详尽剖析。）

创业板行情结束，并不意味着蓝筹行情就可以崛起，大蓝筹行情本身早就处于一种弱势格局，当创业板等逐渐回归本身的价值之时，人气必然会随着不断降低，在这背景下，大蓝筹还要有好行情，不是不可能，而是比较难。我的看法是阶段性轮动思路带动的脉冲行情或有之，但中期应仍是往下概率较大。

问题四、下周大势展望与机会分析。

 股期时代已经来临，但目前的股期时代仅仅是开始，还没到最终多空双方大决战的时候，这过程难免就会有反复。而部分地产政策如第二套房贷提升至50%的利空虽然得到落实，虽对市场会构成压力，但难免会让做多资金解读为短期利空出尽的意图，因此，部分资金趁势采取一定的积极动作也是情理之中。预计机会将更多集中在形态构筑良好仍未爆发的品种身上。

 股指期货目前的持仓量仍有进一步增长的空间，等股指期货的持仓量达到更高层次，量变到一定阶段两市的真正方向性选择或才可能展开。说白了，目前股期时代初期还有挣扎的可能与空间，但中期跌破2500点的概率则在进一步增大过程中。

   最后，我想说的是，股期时代正式到来之时，也就预示着市场更精彩的博弈将正式拉开序幕，在我看来，阵痛最终是难以避免的，但在阵痛真正到来之前，麻痹人的反复波动总是会难免的，不管如何，祝大家一切顺利！

                                                                吴国平

                                                             2010-4-16下午

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