迎接中国股指期货时代的前瞻性系列猜想（四）

    股指期货时代是个充分博弈的时代，那样的时代中国资本资本市场已经等了很久很久了，能够最终推出，为中国的资本市场发展鼓舞与高兴，但与此同时，也必须冷静去面对之，那不是甜美蛋糕但也不是洪水猛兽，必须要深刻认识之才能在未来充分博弈的市场中有生存下来，才有可能去争取那最后的赢家。为了迎接即将到来的中国股指期货时代，特用心去思考一些问题，做一些前瞻性的猜想，这些猜想会是一个系列，为自己理理思路的同时也为投资者提供一点启迪，希望能给大家带来收获。

前瞻性系列猜想四：“沪深300”开始成为焦点带来的分化影响

（股期时代市场分化将带来更“精彩”博弈）

    股指期货的波动结合现货市场的波动，而现货市场的波动又会受到期货市场的影响，所以，当股指期货正式开始交易后，股指期货这一新生事物会逐渐成为大家关注的焦点。作为股指期货的标的沪深300指数，其关注度也必将上升到一个新的高度，可以说，这都是必然事件。

    1、  市场结构性的二元分化中长期将不可避免。

    在未来，当股指期货没有新标的推出的背景下，研究股指的波动，就必然要研究沪深300指数，而研究沪深300指数，试问大家，又要研究什么呢？

    没错，就是影响沪深300波动的那300只个股，当然，这里面的重中之重必然是所占权重分量比较高的品种，但不管如何，这300只个股，其关注的程度也必然会上升到一个新的高度。

    换句话说，以后股指的波动，很大程度上就要取决于这300只个股的波动，在这样的背景下，试问那些非沪深300个股的品种，其关注度是否就全部一定会因此受到折扣呢？当然，这并不一定，只要部分阶段性涨得火跌得凶，其关注度就会非常大。

    不过，有点却是不容置疑的，那就是当“沪深300”的关注价值上升了，必然就会有那么一些地方的关注价值就会大打折扣，道理很简单，当你的目光开始往一处聚焦或者放更多目光在一处的时候，是否就意味着要舍弃一处或放更少目光在他处呢，人的眼睛毕竟不可能做到同时聚焦在一处地方。再说，此起彼伏，这也才符合自然规模，符合资金本身的流动性，事物的平衡才能得以维系。因此，正是基于这样的思路，我对未来二级市场正式把焦点放在“沪深300”的时候，市场结构性的二元分化中长期将是不可避免的。

    其实，这就正如香港市场一样，当大部分机构都关注那些蓝筹品种的机会的时候，其余更多题材股非蓝筹品种自然也就逐渐成为了边缘板块，资金关注度不高的背景下，其价值与价格也就渐渐成为边缘的状况，很多仙股的状况本质上也是由于资金关注度不够造成的。

    我们是否可以想象，未来中长期的中国证券市场，也会出现类似那样的结构分化呢？虽然不一定有香港那么剧烈，但类似的状况我们是不能够坚决否认的，毕竟我们的市场正在渐进地与国际接轨。

     2、  未来资金分流将使得过去三大“投机天堂”（st题材板块、创业板块、权证板块）魅力将减弱。

    另外，当股指期货横空出世后，可以说，中国最大的投机市场也就宣告诞生，在这样的背景下，试问，作为投机资金，要让利益最大化，是否会出现分流的状况？

    也就是说，很多投机资金是否会从那些过去较为稀缺的“ST题材板块”，以及目前依然较为稀缺的“创业板块”，还有“权证板块”这一投机平台，这三大投机天堂上分流一部分资金出去呢？

    答案显然大家只要稍微深想一下，肯定是不言自明的。

    当失去了资金支撑后，会成什么样子呢？其实，“权证板块”部分品种价值提前回归的状况早已给我们揭晓了答案。

    没错，里面存在的泡沫必然是会加速破灭的，最终回归其本身的价值，这将很可能是在股指期货正式开始交易后三大投机天堂上最终的结局。当然我并非否认那三大投机天堂上阶段性的机会，只要市场配合，阶段性演绎一波有力度的行情那也是非常正常的，只是，我在这强调的是那三大投机平台整体的机会将会比过去弱很多，因为更多的投机资金都被最大的投机天堂“股指期货”这一平台所吸引，未来它们的魅力能不大打折扣吗？

    最后，需要强调的是，“沪深300”成为未来市场焦点所带给市场的影响与冲击远不至于此，在这举出其中一个重要环节，其实，主要是要告诉大家：把握未来，多深入去想一想还是很有必要的。同时也是让大家清楚一点我对未来博弈世界必然会更加“精彩”的一点心得，有点粗糙，见笑了。

                                                                      吴国平

                                                                  2010-4-12下午

注：《吴国平操盘论道五部曲》丛书之第二曲基本曲：把握价值，中有对交易的价值、本身的价值的深入阐述及研究，有兴趣不妨找来一看。

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