A股自5月28日暴跌之后，虽然短期内收复失地并再度创出新高，但冲高劲道明显不足，尤其是主要指数于6月16日收出一根带有跳空缺口的大阴线。虽然此缺口无法按照经典的缺口理论进行分析（经典缺口有顶部或底部的竭尽缺口、突破平台的突破缺口、涨跌途中的加速缺口），但这一定反映出缺口中的某些因素。结合近期的市场表现和政策倾向，本博判断A股的全场牛市可能接近尾声，A股或将在最近三个月内触顶。这是本博在本轮大牛市中初次提示牛市可能结束的判断。

    一、主要理由

    1、6月16日可能是一个顶部缺口。前面所述，缺口理论没有这样的典型缺口，但鉴于市场在5月28日后表现相对平弱，上涨劲道不足，很可能就是一个顶部缺口。

    2、政策面严格控制融资规模，将严重影响资金补给。A股将在高位面临资金推动影响，继续做高指数将依靠场内资金的持股心态，一旦风吹草动，资金会迅速撤退。

    3、新股发行和大盘股上市意味着管理层急功近利利用牛市快速实现融资目标，这可能短时间内刺激指数虚涨，但并非中长期利好。

    二、何谓全场牛市尾声

    本博所言全场牛市尾声，主要指市场普涨、所有指数全面上涨的基本态势将发生改变，市场重心将逐步下移，市场将出现板块结构性分化，大部分板块将会逐步调整见顶，但少数板块或会继续上行，尤其是本轮牛市中涨幅低于一倍甚至两倍的板块，仍然有机会再创新高。

    此外，即便本轮牛市结束，也并不意味着新熊市马上到来，鉴于本轮牛市市场参与者面广量大，A股或将迎来长期的震荡调整和慢牛格局。但鉴于市场的复杂性，本博暂不分析研判。

    具体操作上，本博不建议再度加仓入股，后市每一次大幅度反弹，都可能是减仓出货或者清仓的机会。

    以上观点，纯属个人看法，不作为投资建议。

附：