今日，沪深两市300多只股票收报涨停，然而A股指数继续在高位大幅度震荡，上证指数创下4572点的七年新高之后，逐步震荡回落，股民朋友对大盘后期走势出现了较大分歧。透视其原因，主要有：一是管理层三番五次警示风险，让机构嗅到了短线做空的机会；二是部分稳健机构套现立场引发股价回调，尤其以社保基金、汇金公司减仓最为明显；三是资金高位分歧加大，多空高位对赌，导致大幅度震荡；四银行金融股在近期的降息中遭遇利空，短线得不到资金光顾，无法带领大盘上行；五是增加新股供给，引导资金分流到一级市场；六是管理层加强资金监管，市场面临“去杠杆”风险。

    在此，本博仅对市场“去杠杆”可能给大盘造成的风险作简要分析，因为这是导致A股大盘高位阵痛、短线甚至中期调整的核心主因。几乎所有具有7年以上股年的老股民都明白A股的最大特征就是资金市，资金蜂拥、快速推动股指上涨是A股牛市的基本特征。而当前的去杠杆主要是通过降低融资比例进行。根据本博操盘情况，融资比例正在压缩，市场去杠杆正在进行。本博判断，沪市未来数月可能难以超越1万亿的日成交额，沪市2015年4月28日创下的10612亿元，可能再难超越。

    因此，市场很可能面临逐步缩量，并中期震荡运行，长期慢牛发展的态势。后期将主要取决于前期减仓出局的机构和主力资金是否愿意在银行等低市盈率的大盘蓝筹股中增仓加码，能否重拾牛市征程将有待于7月去验证。具体本博在前期一直判断大盘将创出历史新高的基本观点咱不改变，因为市场依然人气旺盛、资金充裕，5月15日两市依然有约160只股票收报涨停板。但股指创历史新高的时间或将大大推迟，上证指数年内能否冲击6000点以上历史高位需要很长的耐心。

    具体操作中，建议谨慎看多，调整单向做多的策略，密切关注成交量和成交额。短线可以多加关注非融资融券标的股，中长期关注大盘蓝筹股，这是迄今炒作空间相对较小的板块，大盘后市闯关夺隘冲击历史新高必须依赖这些权重股。

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