#你应知晓的经济学常识# 规避风险的实用工具——套期保值！投机市场的一个重要功能是让人们通过套期保值分摊风险。套期保值（hedging）是通过对所拥有的一种商品做对冲交易来降低风险。让我们看看它是如何操作的。假设一位女士拥有一座谷物仓库。她秋季在堪萨斯买进200万蒲式耳玉米，存储6个月，在第二年春天卖出，每1蒲式耳的溢价为10美分，正好抵偿所有的成本。

问题在于谷物的价格很可能波动。如果谷物的价格上涨，她将大赚一笔。但如果谷物的价格严重下跌，会赔尽她的所有利润。如何使仓库拥有者在以仅储存谷物为生的同时，规避价格波动的风险呢？

对其投资进行套期保值，她便可以避免一切有关玉米价格的风险。这位仓库拥有者的套期保值就是：在从农民手中买进玉米的同时立即卖出而不是等到6个月以后交货的时候。当她在9月份买进200万蒲式耳玉米时，立即进行远期交易卖出，协议的未来交易价格使得她恰好能得到每蒲式耳10美分的存储费用。这就规避了因玉米价格波动可能产生的风险。套期保值通过做对冲交易来回避价格波动的风险。

但是，谁来购买谷物？为什么要买？某些人现在同意购买谷仓中的谷物以备将来出售。买者可能是一个已经签订了今后6个月卖面包的合同的面包师，想要锁定这期间谷物的价格。或者，买家还可能是一群相信谷物价格一定会上涨的投机者，希望借投资获取超额利润。总之，会有某个人在某个地方有经济动力去承担谷物价格波动的风险。

投机市场不仅从时间和空间上促进了价格及配置形式的改善，还有助于风险的转移。这些任务都是由那些想从价格变动中获利的投机商所完成的。透过货币的面纱，我们发现，完美的投机行为实现了商品从其数量颇丰（价格低）时期向数量稀缺（价格高）时期的重新配置。