固定汇率制。考虑一个小国将其汇率盯住某一大国货币时的情况。例如阿根廷盯住美国美元。因为小国的利率将由大国的货币政策决定，所以小国将不能再实行独立的货币政策。小国的货币政策必须保持该国利率与其盯住伙伴的利率水平相一致。可见，阿根廷的利率是由美国决定的。中国香港是类似情况，是港币币值低于人民币的原因。