谨防日元大幅贬值重创中国出口企业

    自去年10月以来，日元对人民币汇率中间价贬值幅度超过20%。在人民币持续升值背景下，部分逐利资金利用贸易渠道进入我国内地，导致部分地区出口贸易出现虚高现象。

在“安倍经济学”主导下，日元的大幅度持续升值，已经令手持日元的海外机构看到人民币/日元之间的高额汇兑收益。5月中旬以来，一位私下做着打通海外资金入境买卖的保税区贸易公司负责人透露他每天都能接到好几个手握巨额日元的境外机构咨询电话，询问如何让日元流入中国结汇。在外管局严打虚假贸易套汇后，升值后的人民币将不再通过“直接对外贸易”出境兑换成日元，而是通过跨境贸易人民币结算业务，转道“中国内地-香港”贸易环节，将资金运到香港，转化成离岸人民币，最后兑换为日元。之所以转道香港，除了规避外管局的监管，还有赚取离岸人民币对应境内人民币的汇价收益。目前，前者比后者汇价高出0.6%-0.7%。因为，港币与美元挂钩，香港离岸人民币比大陆内地升值要快。大肆热钱套利行为使得中国大陆遭受重大经济损失。

更加严重的是，日元持续大幅度贬值对中国制造业已经构成较大打击，主要表现在对中国出口企业造成较大影响。大大削弱了中国出口商品的价格竞争力。试想，出口企业目前利润维持在3-5%，而从去年10月以来，人民币对日元汇率升值接近20%，这标志着我国制造业企业出口日本越多亏损越大。商务部新闻发言人沈丹阳日前说，人民币升值对中国外贸企业是有很大的影响的，对出口企业来说更多的是不利的影响，尤其是对日本出口贸易来说影响很大。中国1-4月对日本出口下降，今年4月份人民币兑日元升值6.1%，我国对日出口同比下降1.2%，比1月回落近7个百分点。这使得国际社会发出了“中国将成为日元贬值的最大输家”的声音。这实际上是，日本利用日元汇率大幅度贬值手段在变相对中国进行经济侵略。

虽然“安倍经济学”经历了5月23日东京股市日经股指收盘暴跌1143.28点的沉重打击，但是，目前看来以贬值日元、促进出口、进而刺激经济的安倍经济学短时间内不会回头，应该继续走下去。这就给中国向日本出口的贸易企业提出了更加严峻的挑战。如今，日本经济疲软，内需不旺，因为汇率造成的20%成本增幅，日本消费者肯定不会埋单，必须得由日本进口商和中国出口商消化。中国出口企业面临空前压力，甚至有专家发出“中国出口企业能撑多久”的哀叹声。当务之急是如何应对日元贬值对中国出口企业的影响，出口日本企业如何规避日元贬值风险。

提高出口商品价格是出路之一。但是，日元贬值已经使得中国出口企业订单减少，日本进口企业积极性下降，甚至违约撕毁订单。提高商品价格只能使得订单加速下降，经营愈加困难。

从大的方面看，央行不能对日元持续贬值束手无策，在人民币对日元汇率，人民币对美元汇率上不能无节制升值下去。只有遏制住人民币对美元升值、对日元升值才能从根本上扭转出口企业的困境。

从出口企业角度来说，可以采取期货市场工具中的套期保值交易工具，即：为规避汇率风险，出口企业可以到银行，比如中国银行办理远期外汇买卖，事先锁定外汇成本，避免因汇率波动而造成损失。对于那些既有日元收入，也有日元支出的企业（一般是既有对日出口业务，也有对日进口业务的企业），可以在同日本进行贸易时要求直接以日元报价、结算，以避免因换算成美元而影响价格的变动。同时，主要原材料应加大从日本进口，以抵充出口上的汇率损失。对日外贸企业必须准确把握原材料采购时机，在价格低点大量购入，以保持出口的价格竞争力。

从根本上来看，出口企业必须加快技术创新步伐，提高产品技术含量，通过科技进步提升产品竞争力。同时积极开拓其他国际市场，特别是注重开拓国内市场，形成国内国际两个市场而不是单一甚至一国的海外市场，这样的话抗击市场风险、汇率风险的能力就会大大提高。