境内居民投资境外股市勿忘风险

国家外汇管理局20日宣布，在天津滨海新区进行试点，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场，初期首选香港（8月20日《新华网》）。
根据国家外汇管理局的最新规定，居民个人直接投资境外证券的投资规模不受年度5万美元的购汇总额限制。试点初期，投资者可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。人民币购汇投资的本金和收益可以保留外汇，也可以在开户行结汇。
我国外汇储备一直居高不下，央行数据显示，我国外汇储备余额上半年突破1.33万亿美元，同比增长41.6%，我国已成世界第一大外汇储备国。高额的外海储备，是一个国家国际贸易发展迅速的体现，也是一个国家实力不断增强的象征。但是，外汇储备增加的背后是对外贸易顺差的不断扩大，顺差的不断扩大，引来国际贸易纠纷不断。对中国逆差较大国家例如美国等，要求人民币升值，扭转贸易不平衡状况的声音非常激烈。人民升值面临巨大压力。同时，巨额的外汇储备迫使我国央行被动发行大量基础货币来对冲外汇，这又造成国内流行性过剩，引起资产价格甚至生活必需品价格上涨，不排除引发通货膨胀的危险。解决贸易顺差过大、外汇储备居高不下问题，不能只依靠人民币升值一条路，况且人民币升值过快，对我国经济将造成较大影响。必须多策并举来解决贸易不平衡问题，其中鼓励企业、个人海外投资是一条有效途径。因此，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场，对于缓解外汇储备过多的压力有一定作用。
此前，国内居民不能直接投资境外股票，自有外汇资金只能投资于B股、QDLL产品、商业银行发行的外币理财产品，或者进行外汇及黄金买卖等。而许多大陆居民都热切希望投资于境外股市，特别是看到我国一些大型企业包括垄断性企业在境外上市，并且市场表现相当好后，提出了大陆优质企业为何要惠及海外的疑问，要求回归我国A股市场的呼声不断。现在我国允许境内居民投资于海外市场，虽然仅仅是在天津滨海新区进行试点，但相信试点成功后，很快会推开，这对于境内居民来说，又增加了一条更为广阔的投资场所和渠道，一些希望投资境外股票特别是希望投资大陆在海外上市优质企业例如中石油、中国移动等股票者的心愿可以满足了。
但是，境内居民投资海外股市必须把防范风险放在第一位。毕竟境内居民投资海外股票还没有先例，对于海外包括香港股票市场状况道听途说的多，实际介入的几乎没有。在缺乏经验的情况下盲目投资，发生风险的可能性就比较大一些。其次，海外包括香港股票市场相互联系非常密切，一个市场发生问题将会引起连锁反应，发生波动情况较多。这次美国次级债券危机就是一个例证。境内个人投资者必须要有充分的思想准备。再次，不能以投资大陆股票市场的思维习惯投资于香港股市。在大陆投资股市中听消息、跟风、盲从的做法在比较完善的香港市场行不通了。同时，香港市场不设涨跌幅限制，相对风险将更大一些。最后，境内居民投资香港市场，对于香港上市公司经营状况和实力并不十分了解和熟悉，这也是可能发生风险的因素。因此，建议尽量投资于大陆企业在香港上市的股票。
总之，境内居民投资境外股市勿忘防范风险。

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