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盛冬平(5698)
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[原创]超级简单的股票估值方法 - 以万科为例

(2008-05-31 02:05:15)
标签:

基金

万科

股票收益

股票价格

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见上图中第一张表,这张表的意思是按2002年的股票收益,分别计算不同增长率下的股票投资收益.

例如,在2002年,我们预估万科平均收益增长率为50%,那可以算出,4年后的合计为7.39元,5年后的合计收益为11.99元,6年后的合计收益为18.89元,7年后的合计收益为29.95元.

假如你在2002年投资万科的股票,而且你希望在4年后收回投资,那你应该在7.39元时购买万科的股票,假如5年后收回投资,那就应该在11.99元时购买万科的股票,以此类推.

 

再看中间小表.里面的数据是万科2002年以来每年实际的股票收益,由于有拆股,我简单按2002年总股数计算一个大概值.

可以看到,2002年之后,4年内总投资收益为7.81元,5年内总投资收益为15.48,6年还没有,2008年过了才有.按4年和5年的实际值我们可以看出万科实际的股票收益增长比例在50%~60%之间.

 

按同样的估算方法,我们把07年的每股收益作预估计算,见最下面那张表,07年每股收益为0.77元. 我们保守一些,把万科的股票收益增长率放在25%~40%之间.那我们就可以很清楚地看出,如果你想4年收回投资,那股票价格在5.08~7.01元之间购买比较合适,如果想5年收回投资,那股票价格在7.23~10.80元之间购买比较合适,如果想在6年收回投资,那股票价格在9.92~16.11元之间购买比较合适,如果想在7年内收回投资,那股票价格在13.28~23.54元之间购买比较合适.

一般股票投资在7年收回投资比较合适,因为你自己出去创业,能力强的话,也只能3年收回投资,差的可能得5年收回投资,所以,你不干啥活就能7年收回投资已经很不错了.按7年收回投资的股票合适价格区间,现在投点钱买万科的股票,应该风险不大.

 

再回过头来看02年的情况,还是看中间那张小表.02年年末时,股票价格在10元左右,按照第一张表来看,其实4年半就收回投资了.这是因为这几年间,万科高收益增长率造成的, 在50%~60%的增长速度,所以,选股票,就是选收益增长率高的股票,比如象万科的楼,质量好,物业运作规范,增长率应该不会差到哪去.

 

这里按股票收益的收回投资年数作为计算的依据,根本就没有考虑实际股价的变化,假如我们在2002年按每股10元买了1000股,那时市盈率为10倍,共1万元,按照表1中6年后投资收益来看,可以预估每股收益在6.9~10.17之间,假如今天市盈率还是10倍,那你买的1万元股票,现在就是6.9万~10.17万之间,涨了6倍多.假如按照昨天市盈率28倍来算,现在就是28万元,涨了28倍,赚翻了.

看第三张表,假如按昨天20元的价格买了1000股,预估它7年后的股票收益为3.36~7.43,那7年后,按昨天28倍市盈算,股票价格在94.08~208.4,涨了4~10倍.也赚了蛮多. 可能7年后,没有这么高的市盈,就拿10倍市盈来算,那7年后股票价格在33.6~74.3之间.好象也没亏多少.但如果7年后是大牛市,市盈率在50倍..那赚多少,大伙自已去算吧...

http://www.mp3beta.net/static/dongping/wka_prev.png以万科为例" TITLE="[原创]超级简单的股票估值方法 以万科为例" />

 

注:图中两张大表最后一列7年后股价,以02年那张表为例,指的是假如你在02年以某个目标价购买,并在7年后还是这个市盈率,则7年后股票价格是多少.可以看到影响7年后股票价格的是股票收益增长率和7年后的市盈率.跟你购买时的价格关系不大.如果股票以高增长率发展,7年一直高市盈率反而对7年后的股价格有好处.我们的收益也更大.

(个人观点,非个股推荐)

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