市场表现：沪深两市12月揭幕战开盘携手低开，盘中虽然次新股、虚拟现实、软件服务、锂电池等题材股表现低迷，但受益于房地产、环境保护、建筑建材等回暖带动，市场震荡反弹的走势，最终大盘以小阳线报收，量能再度萎缩。而创业板则震荡收跌。市场整体震荡格局未改。

主力动向：主力资金周二净流出410亿。从分项板块来看，环境保护、保险、房地产等位居主力资金净流入前列，而化工、软件服务、电气设备等出现主力资金减持。我们注意到本周初主力资金虽然先后回流次新股、石墨烯、农业、环境保护、保险、房地产等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。

热点方面：受三部委联合发布《关于加快石墨烯产业创新发展若干意见》的消息刺激，美都能源、宝泰隆等石墨烯概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受全国多地雾霾严重的因素影响，高能环境、菲达环保等环境保护概念股涨幅居前，考虑到生态文明建设首次写入“十三五规划”并有望给环保领域带来重大投资预期影响，故环境保护概念股后市有望反复活跃。

后市预期：综合考虑“政策利好+投资者参与意愿比较平稳+技术指标修复接近尾声”等因素影响，我们维持A股有望延续震荡向上的慢牛格局的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。