市场表现：沪深两市周四携手低开，盘中受沪企改革、商业连锁、央企改革、体育等热点回暖带动，市场走出低开高走震荡上行的走势，最终大盘以中阳线报收，量能有所减小。而创业板亦同步震荡反弹。市场在短线震荡蓄势之后，交易人气逐渐回暖，做多意愿逐渐增强。

主力动向：主力资金周四净流入118亿。从分项板块来看，央企改革、核能核电、有色等位居主流资金净流入强烈，而银行、医药、券商则出现主力资金减持。我们注意到本周主力资金先后回流铁路基建、纺织服装、煤炭、央企改革、核能核电、有色等行业板块，虽然主力资金回流的持续性偶有反复，但逢低进场的特征依然清晰，这或将有助于市场恢复相对平稳的走势。

热点方面：受阿里巴巴283亿入股苏宁云商实现线上线下产业链与渠道融合的消息刺激，豫园商城、津劝业等商业连锁概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，受上海国企改革首现产研结合上海仪电与上海电动重组成功的消息影响，上海九百、浦东金桥等沪企改革概念股表现持续活跃，考虑到改革题材有望成为下半年A股最具影响力和带动力的热点，故国企改革概念股后市有望反复活跃。

后市预期：市场在短线震荡蓄势之后，交易人气逐渐回暖，做多意愿逐渐增强。综合考虑“管理层救措施的累加效应+投资进场意愿降温”等因素影响，我们维持A股或将延续反复震荡蓄势的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时短线可酌情高抛低吸波段操作。