市场表现：沪深两市周二小幅高开，盘中虽然商业连锁、纺织服装、央企改革等热点依然活跃，但碍于航空运输、银行、建筑等权重指标股低迷拖累，市场走出震荡整理的走势，最终大盘以十字星报收，量能温和放大。而创业板亦同步震荡蓄势。指数虽然震荡蓄势，但市场热点依然活跃突出。

主力动向：主力资金周二净流出637亿。从分项板块来看，有色、纺织服装、旅游等位居主流资金净流入强烈，而运输服务、建筑、银行则出现主力资金减持。我们注意到本周初主力资金先后回流央企改革、铁路基建、核能核电、有色、纺织服装、旅游等行业板块，虽然主力资金回流的持续性偶有反复，但逢低进场的特征依然清晰，这或将有助于市场恢复相对平稳的走势。

热点方面：受阿里巴巴283亿入股苏宁云商实现线上线下产业链与渠道融合的消息刺激，红旗连锁、友阿股份等商业连锁概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，受外媒称我国国企改革方案已获批等多重利好消息影响，中材节能、瑞泰科技等央企改革概念股表现持续活跃，考虑到改革题材有望成为下半年A股最具影响力和带动力的热点，故央企改革概念股后市有望反复活跃。

后市预期：指数虽然震荡蓄势，但市场热点依然活跃突出。综合考虑“管理层救措施的累加效应+投资进场意愿降温”等因素影响，我们维持A股或将延续反复震荡蓄势的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时短线可酌情高抛低吸波段操作。