市场表现：沪深两市周三开盘携手低开，盘中虽然军工、央企改革、国产软件等题材股持续回暖，但碍于保险、银行、券商等权重股低迷拖累，市场基本维持震荡整理的走势，最终大盘以略带上影线的小阴线报收，量能与前日大体持平。而创业板亦同步震荡整理。市场人气正持续回暖。

主力动向：主力资金周三净流出527亿。从行业板块来看，铁路基建、水利建设、央企改革等位居主力资金净流入前列，而软件服务、券商、房地产则出现主力资金减持。我们注意到近期主力资金先后回流银行、军工、央企改革、铁路基建、水利建设等行业板块，虽然主力资金回流的持续性偶有反复，但逢低进场的特征依然清晰，这或将有助于市场恢复相对平稳的走势。

热点方面：受国家发改委发文《经济体制改革取得新进展》及国企改革系列配套文件基本形成的利好影响，国投新集、中粮生化等央企改革概念股持续活跃，考虑到国企改革题材有望成为下半年A股最具影响力和带动力的热点，故央企改革概念股后市有望反复活跃；此外，受工信部启动电信业网络安全试点的消息刺激，工大高新、飞天诚信等网络安全概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃。

后市预期：大盘与创业板同步震荡蓄势，而市场人气正持续回暖。综合考虑“管理层救市行动密集出击+投资热情降温”等因素影响，我们维持A股或将延续反复震荡蓄势的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时短线可酌情高抛低吸波段操作。