首先，政策面多空交织并未阻挡资金进场热情

面对2015年1季度我国GDP增幅降至7%的低迷状况，央行年内第二次降准将市场热情再度推高，但面临日益堆积的风险，证监会已开始连续提示风险并加大新股供给力度（由每月核发1批次增加到2批次），这无疑是给市场的上行热情“泼了一盆冷水”。但是根据中登公司最新发布的数据显示4月20日-24日两市开户数突破400万户，再次刷新历史纪录的同时，A股账户数量更是历史性的突破2亿户大关，新股民大军增速迅猛。而4月前4周证券交易结算资金累计净流入超过0.9万亿，延续了3月以来资金跑步进场的整体势头。可以说政策面多空交织并未阻挡资金进场热情。

其次，热点火爆频出推动A股上演“速度与激情”

从“南北车”合并引爆“神车”大戏，到“南北船”、远洋航运、石化双雄等央企整合并购猜想，再到民生银行、招商银行、北京银行等金融企业混改计划的推进，可以说央企改革在不断制造着“神话”的出现并被市场高度追捧。而展望5月国企改革领域“1+N”顶层设计方案推出预期或将进一步推动A股上演“速度与激情”。

最后，市场持续冲高引发的反复震荡不会改变上行趋势

市场持续走高，短线获利盘利润丰厚存在兑现需求，且四大指数技术指标已至高位存在通过震荡来修复较高技术指标需求，但鉴于市场上行的根基“改革牛”预期并未改变，因此，高位反复震荡并不会改变市场上行趋势。

因此，综合考虑“政策面多空交织并未阻挡资金进场热情+热点火爆频出推动A股上演速度与激情+持续冲高引发的反复震荡不会改变上行趋势”等因素影响，我们预期5月A股或将上演“速度与激情”。建议投资者适当高抛低吸，把握热点补涨轮动机会。