市场表现：沪深两市周四携手低开，盘中受保险、券商、银行等权重股低迷拖累，大盘延续了宽幅震荡的走势，最终以十字星报收，量能略有减小，而创业板则续写升势，市场结构风格仍在转换过渡中。

主力动向：主力资金周四净流出258亿。从行业板块来看，民航机场、钢铁、节能环保等行业板块位居主力资金净流入前列，而券商、工程建设、银行则出现主力资金减持。我们注意到本周主力资金先后回流工程建设、文化传媒、节能环保、民航机场等行业板块，虽然主力资金回流的力度和持续性较差，但是以文化传媒、节能环保为代表的战略性新兴领域正逐渐受到主力资金的关注和回流，市场资金风格似乎存在转换迹象，这或将有助于市场新热点的形成。

热点方面：受《水污染防治行动计划》“水十条”即将发布的消息刺激，创业环保、首创股份等节能环保概念股继续飙升，考虑到政策利好预期，故节能环保概念股后市有望反复活跃；此外，受国际油价再度暴跌逼近60美元导致航运公司运营成本的有望进一步降低的利好预期影响，中国国航、南方航空等民用航空概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃。

后市预期：大盘延续宽幅震荡走势，而创业板则续写升势，市场结构风格仍在转换过渡中。综合“政策利好稳定市场氛围+天量天价见顶回落概率增加+中长期技术指标出现背离”等多重因素共同作用，我们维持市场或将陷入震荡之势的预期。建议投资者在适当控制仓位的同时酌情把握成长型优质个股的波段操作机会。