节水灌溉——王亚伟为何痴心不改？

 

一、从“新疆天业”开始——公募一哥痴心不改

 

2012年3月27日新疆天业公布了2011年的年度报告，2011年度公司主营收入36.2亿、同比增长5.33%，净利润0.96亿、同比减少13.97%。

 

2011年4季度公司单季亏损0.37亿，出现近2年来首度季度亏损。公司股价更是从2011年1月初的12元，跌倒12月底的8元左右，跌幅超过30%。

 

而与此形成鲜明对比的是，素有公募一哥支撑的王亚伟自2011年1季度开始逐渐加仓，其主管的华夏大盘从1季度的100万股→2季度的400万股→3季度的500万股→4季度的600万股，加仓轨迹非常清晰；另外，其管理的华夏策略精选同样在2011年下半年猛吃200万股。

 

公募一哥为何痴心不改？

 

在公司主营业务中，塑料制品业务无疑是公司今年发展最迅猛的业务，全年实现销售9.18万吨，较上年同期6.51万吨增长41.01%，其中滴灌带更是亮点中的亮点，全年完成3.14万吨，较上年同期1.66万吨增长89.16%。

 

可以说，公司受《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》（2011年1号文件）利好因素的带动以及2011年上半年国内主要产粮区旱情频发，对节水灌溉需求的增加有很大关系。公司节水灌溉产业得到进一步发展的空间，公司节水滴灌器材和节水滴灌技术在内地市场推广迅速，节水产业整体经营呈现欣欣向荣态势。

 

二、节水灌溉前景广阔

 

（一）十二五规划标定空间

 

2011年中央1号文件提出：“十二五”期间基本建成水资源合理配臵和高效利用体系，全国年用水总量力争控制在6700亿立方米以内，农田灌溉水有效利用系数提高到0.55以上，新增农田有效灌溉面积4000万亩。

 

农业部2012年发布的《关于推进节水农业发展的意见》提出，“十二五”期间，要从设施建设、技术推广、合理种植和科学抗旱等方面推进节水农业发展，全国将建设100个有特色、成规模的节水农业核心示范区，新增节水农业技术示范推广面积1亿亩，灌溉水和自然降水生产效率提高10%。

 

如果按每亩1000元的首次改造成本估算，未来5年，全国节水灌溉产品、改造工程市场的容量大约达到400亿～1000亿元左右。

 

（二）振兴东北指明方向

 

近期农业部、水利部和财政部联合下发的黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古等四省区“节水增粮行动”的五年规划提出，仅在上述四省区中央财政就补贴228亿元用于大规模推广应用高效节水灌溉技术，改造中低产田总面积将达3800万亩，提高粮食综合生产能力和水资源利用效率，实现节水增粮增效。

 

可以说，东北四省的节水灌溉指标已经超过全国总指标的90%，节水灌溉的蛋糕划分非常清晰，能够直接参与东北四省“节水增粮行动”的企业将获得巨大的发展空间。

 

三、投资建议

 

（一）投资主线——区域+产能+技术

 

1、区域方向——东北四省

根据目前数据可以清晰的看到东北四省在未来节水灌溉市场份额中的巨大比例，随着振兴东北的十二五规划进一步实施，区域性的投资机会将会凸显。

 

2、产能基础——先发优势

我国在节水灌溉方面的市场份额是比较集中的，市场份额大、配套产能实力强的公司有望先发先得。

 

3、技术领先——科技导向

设施建设、技术推广、合理种植和科学抗旱是推进节水农业发展的大方针，那些真正拥有技术实力，能够满足技术需求的企业，将会有机会借机脱颖而出。

 

（二）重点个股

 

据统计新疆天业（天业节水）、大禹节水、亚盛集团占据目前节水灌溉市场40%以上的市场份额，如果按十二五期间全国节水灌溉蛋糕至少400亿计算的话，上述三家公司每年平均有望分得至少40亿的蛋糕。

 

而上述三家公司2011年度整个实现收入大约27亿（新疆天业以旗下天业节水营收计算），那么如果2012年分得40亿的蛋糕的话，将有望实现营收超过50%的增长，未来业绩将得到稳健提升。

 

1、新疆天业

 

公司节水成套滴灌设备的生产和推广能力均居全国第一，所采用的节水灌溉技术荣获2009年度国家西部干旱地区节水技术及产品开发二等奖，节水滴灌成套设备已被列入国家农机补贴名录中，在同行业中具备良好的发展优势。

 

公司主营产品节水灌溉器材在新疆占有70%的市场份额，具备500万亩塑料节水器材的年供应能力，子公司天业节水器材推广面积已达300万亩，奠定了在全国的领先地位。

 

公司股价自1月6日见底反弹后，走出30度的稳健上涨态势，近期随大盘回调回踩60日均线后，走出企稳迹象，可酌情加仓。

 

买入区间：9.3～9.5元；止盈区间：11.5～14元；止损价：9元；

预期收益：21%～47%；持股时间：至2012年11月中旬。

 

2、大禹节水

 

2010年报披露公司有信心经过2-3年的建设和发展，在节水灌溉行业之滴灌细分市场，从规模、产量以及市场占有率方面全面达到国内第一，成为国内行业龙头。公司的愿景是成为一流的滴灌系统供应商、一流的节水工程系统集成商。

 

公司自主开发的“压力补偿滴头”和“双面流道滴头”为国家重点推广新产品和专利产品，解决了滴灌管出水不均等现象；公司承担完成的国家863计划项目—“地下滴灌关键设备研制与应用项目”，通过了甘肃省科技厅技术成果鉴定。

 

公司股价自1月19日见底反弹，近期随大盘回调走出圆弧顶态势，待寻底企稳后，再酌情加仓。

 

买入区间：9.3～9.5元；止盈区间：11.5～12.1元；止损价：9元；

预期收益：21%～27%；持股时间：至2012年7月中旬。

 

3、亚盛集团

 

公司与以色列亚美特滴灌综合设备有限公司合作成立甘肃瑞盛-亚美特高科技农业有限公司，主营生产，组装和销售滴灌系统设备等，注册资本1250万美元。

 

从其公司网站介绍厂区位于甘肃兰州国家高新区内，年生产能力达1.2亿米滴灌管线，公司已承建完工的甘肃农垦4.5万亩滴灌工程，日协贷款2万亩滴灌项目，张掖2万亩喷，滴灌工程等节水工程均获得好评。

 

公司股价自1月6日见底反弹，走出较清晰的单线上涨，在7元长期上升趋势线上轨附近与压力，随大盘回调。待进一步企稳后，再酌情加仓。

 

买入区间：5.6～5.8元；止盈区间：7～8元；止损价：5.3元；

预期收益：20%～37%；持股时间：至2012年8月中旬。