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底不是一日炼成的

(2008-06-27 17:37:25)
标签:

财经

证券

股票

走势

底部

目前的分析和操作,其实只需要弄清一个问题:底来到了没有。基于以下三点,或可以认识到:真正的底不是一日炼成的。

一、底的几种形成方式与可能性

一是V型反转在股市投资者越来越聪明,市场透明度越来越高的情况下,这种方式的筑底,几乎只有在一种情况下才有可能实现:即基本面发生重大的根本逆转。而对股市各项影响因素稍微综合分析,就可以知道,这种情况很难出现。

二是双底。在第一次探底之后回升,然后消化浮筹,回抽进行技术确认,然后进入上升轨道,只是一种良好的愿望。一定意义上,这种方式其实只是V型反转方式的重复确认。而且,在目前股市快速巨幅震荡的情况下,投资者的中长期态度、对股价认可度、以及操作方向判断难以形成真实的反映和稳定的理念。这种方式的筑底所需要的稳定心态不存在,也就难以真正实现。

三是圆弧底。目前市场面临的压力因素中,大部分是系统性的、中长期的。因此,即便在快速的下跌甚至下跌到位之后,在压力没有真正消除前,市场仍需要对利空因素进行充分的有效的消化。这肯定需要时间。换句更直观的话说,即使底部到了之后,市场仍需要时间来随着基本面的逐渐向好而逐渐走强。没有对压力进行充分消化的底,终究要再回过头来进行消化。因此,这种方式的筑底最有说服力,也最可靠。

二、利多与利空的力量对比

大盘近期有构筑圆弧底之势。但其真实性和有效性仍有待确认。市场将在利空与利多的较量中走向力量强大的一方。这是最简单的道理。

目前的主要利多大致有:高层表态维护市场稳定,防止大起大落;超跌需要修正;估值靠近成熟市场,形成投资价值;扩大入市机构数量和规模;融资融券等救市政策可以预期。这些因素确实存在。然而,客观地分析可以看到:以目前的情势,高层表态、超跌修正、以及救市措施,最终将服从于市场,违背市场规律的态度和做法,只能暂缓市场的走势,或在市场走出违背规律的走势后,被市场规律以更大的力度修正。事实上,融资融券等措施,只是股市发展机制的完善。或许,高层已经意识到:事已至此,救市将使得市场为走向成熟付出的沉重代价付之东流,免不得市场要重新成熟。关于估值的评判,也是个伪命题。笔者在《中国的股市没怎么了》中已做表述。扩大入市规模并非根本,因为众多的热钱囤积于银行,资金的杀跌都证明,股市现在不缺钱。

目前的主要利空有:一是国际经济金融形势严峻对国内股市的影响。无疑,这不是一日可以改观的。而且,仍存在违约互换等潜在的新的危机爆发因素。二是国内通胀压力对流动性控制从紧政策的维持。尽管不同声音日多,短期内迅速松绑的可能性很小。三是扩容。再融资、大小非、创业板、港股直通车、台股直通车等等。对其中分量最大的大小非问题会在短期内出现根本解决的想法,不是成熟的想法。

利空比利多的力量或许强大一点,或多或少。股市离底部或许还有一点距离,或多或少。即使对等,或许也需要确认的过程。

三、规律总会发生作用。

市场的不确定性是绝对的。它不会一根直线走向目标。不管是客观的还是人为的,对符合规律走势的干扰,而形成的对股市规律的背离,终将得到纠正,而且为我们提供了高卖低买的机会。永远有独立于大盘的个股。或许,底已经不远,而且,目前或许正处于战略的底部区间。因此,本文的立意,只立足于短中线思维。

 

本文为个人观点,不构成投资建议,据此操作,风险自理。

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