中国科技证券 李茂俊　　

　　周二，贯穿本轮行情的两大主线板块银行、地产股整体呈现大幅下跌的态势，对市场人气构成了较大压制。尽管如此，两市依旧有部分个股表现活跃。

　　从位居两市涨幅前列的个股可以看到，近期市场资金主要围绕两大题材来挖掘个股的机会：第一是“后股改”题材的炒作，如贤成实业、三联商社、白鸽股份等。从盘面看，多家非G股集体出现在两市涨幅榜的前列，而且多数个股呈现连续上涨的态势。我们知道，股改目前已经处于收尾的阶段，目前非G股公司基本上都是股改困难户，此类公司的股改目前存在迫切性。 

　　目前市场资金主要从两个思路来炒作“后股改”题材：一是前期已经提出股改方案但被否决的公司（期待对价提高），如健康元等；二是至今尚未推出股改方案的公司存在通过资产重组来完成股改的可能。上述两类预期构成了市场资金炒作非G股的动力。

　　市场资金炒作的另外一个题材就是资产注入、整体上市等题材。实际上，对上述题材的炒作主要是基于上市公司业绩外延式增长的预期。从前期已经股改的个股来看，有一些公司大股东在股改方案中明确承诺在完成股改后未来的两年内将优质资产逐步注入上市公司，这样对上市公司的整体经营能力将有较大的提高。近几个交易日以G卫星为代表的军工板块的集体上涨就是这一炒作思路的直接体现。G贵航近期连续走强也是市场基于大股东资产注入甚至整体上市的预期。

　　总体而言，我们判断在工行平稳上市之前，市场依旧会维持震荡整理的态势，市场机会主要表现在个股方面，板块效应较为模糊。因此建议在控制仓位的基础上适量参与题材股的波段操作。

　　三联商社（600898）近期公司发布《关于控股股东以资产抵偿部分占用公司资金的议案》。三联商社控股股东山东三联集团有限责任公司及其关联方以资抵债的方式偿还所占用公司资金21553.6万元。这为公司的股改的推进打下一个好的基础。由于目前处于含权状态，回调介入做短线。

　　G贵航（600523）公司大股东在股改方案中明确“择机将优质资产逐步注入上市公司”作为股改对价，公司业绩提升具有想象空间。不过作为题材股，建议把握逢高卖出的时机。（中证网）