5)、全流通背景下的投资主题

　　股权分置改革不仅意味着以往的非流通股可以上市流通，更意味着国有股股东、法人股股东和现在的流通股股东之间的地位和关系发生了全新的变化，其中最具有现实意义的是全流通之后，市场的定价功能和资源配置功能将发挥，并引发兼并收购。以上这些变化有可能提升上市公司的投资价值。我们将关注具有以下特征的上市公司。

　　股东拥有优质资产存在潜在的注入机会。如果国有资产管理部门以市值来考核上市公司国有股东的业绩，这将激励国有股东将优质的非上市资产注入上市公司，上市公司的资产质量因此得到提升。

　　经营层行为使得公司基本价值进一步体现。如果上市公司的经营管理层获得与股权相关的激励，其经济利益将与股东利益一致，他们就可能通过经营管理来实现股东价值最大化。

　　具有收购价值的投资机会。全流通背景下，投资者有可能从二级市场上对一些价值低估的、具有资产增值型、自然资源型和独特优势型的企业进行收购，具有收购价值的企业将给我们带来新的投资机会。

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