上海证券报 记者 高山

　　据中国证券登记结算有限责任公司有关渠道提供的信息:截至11月30日，沪深两市共有A股账户数量为7021.787万户，其中持有证券余额为零的账户数为4471.1866万户，占比高达63.68%。

　　对于证券余额为零的账户，市场通常称之为空账户。统计数据显示，截至11月30日，沪市A股账户数共有3588.2026万户，其中空账户数量为2182.4669万户，占比为60.82%；深市A股账户数共有3433.5844万户，其中空账户数量为2288.7197万户，占比为66.66%。

 

证券投资者持续三月外流 11月个人大户撤离明显

　　尽管沪市11月平均每日新开A股账户数较10月份有所增长，但持续3个月的投资者外流现象仍未得到遏制。统计显示，11月份沪深两市实际投资者数量约为2558.94万户，比上个月减少9.49万户。

10月份投资者减少量最大

　　实际投资者，指的是11月份曾持有A股流通股的投资者。实际投资者的减少，意味着市场空仓人数的增加。今年10月是实际投资者减少数量最大的月份，当月实际投资者减少数量达到58.2112万户。11月实际投资者数量的减少，也是空仓户数今年首次出现连续3个月增长。

　　据中国

证券登记结算有限责任公司相关渠道提供的数据，11月沪市实际投资者约为1412.64万户，比上月减少约3.58万户；深市实际投资者约为1146.30万户，比上月减少约5.91万户；10月份沪市实际投资者减少约28.4114万户，深市实际投资者减少约29.7998万户；之前的9月份沪市实际投资者减少17.5518万户，深市实际投资者减少12.0517万户。空仓户数出现连续3个月的增长，在去年底今年初曾经出现过。

　　与实际投资者减少相对应的是，11月沪市平均每日新开A股账户约为1636户，比10月份每日增加了19户，增加了1.18%；深市平均每日新开A股账户的投资者约为1489户，比上月平均每日减少24户，减少了1.59%。

　　11月份个人大户撤离明显

　　机构资金似乎正在撤出深圳市场。据中国证券登记结算有限责任公司相关渠道提供的数据，11月深市持股市值在100至500万元的账户数减少1252户，环比减幅高达8.61%。

　　与机构资金动向相反的是，大户资金似乎更不青睐沪市。11月份沪市持股市值在10至100万元的账户较上月减少了71139户，环比减幅也达到8.69%。

　　整体而言，与10月相比沪深两市全部市值组账户数量全部减少，这也说明11月份资金总体还是偏向于撤出市场，特别是10至100万元的资金账户更是明显。在这个组别，沪市的环比减幅为8.69%，深市的环比减幅也达到7.8%。据业内人士介绍，10至100万元资金账户组通常以个人中大户投资人为主。

　　还有一点需要指出的是，10至100万元的资金账户组数量的减少，另一可能是持股市值因股价的下挫而使资金账户值跌出10万元。但如此大幅度的环比下挫，很难用市值下跌这个单一原因解释。联想到11月自然人出现的净卖出现象，10至100万元账户数量的减少，或许更进一步说明11月出现的自然人净卖出主体正是中大户。

　　分类统计还显示，散户投资人仍是目前股市的最重要力量。11月份沪市持有A股市值在10万元以下的账户数量占比达到94.3%，而深市持有A股市值在10万元以下的账户数量占比更是高达95.91%。从这个角度讲，要使证券市场得到规范发展，就必须切实保护中小流通股东的利益，他们才是这个市场真正的投资主体。

散户抛出筹码被机构一网打尽

11月份机构账户A股的净买入额合计为53.6亿元，自然人账户A股的净卖出额也正好是53.6亿元。从这个角度看，11月的A股交易，很大程度上就是自然人与机构的对手交易，自然人将A股筹码转给了机构。

据中国证券登记结算有限责任公司相关渠道提供的信息，11月份证券公司、证券投资基金、全国社会保障基金、QFII、一般机构的A股买入额大于卖出额，吸货迹象较为明显。而自然人账户的A股买入额远远低于卖出额，出货特征显著。

　　统计显示，11月份自然人A股账户合计买入金额为1817.96亿元，卖出金额达到1871.57亿元，净卖出额为53.61亿元。除自然人账户，其他账户A股的买入额均大于卖出额。其中一般机构A股账户净买入额为4.69亿元、全国社保基金A股账户净买入额为3.02亿元、QFIIA股账户净买入额为11.67亿元、

证券公司A股账户净买入额达到16.82亿元。吃货量最大的是证券投资基金，净买入额高达17.40亿元。

　　有意思的是，11月份机构账户A股的净买入额合计为53.6亿元，自然人账户A股的净卖出额也正好是53.6亿元。从这个角度看，11月的A股交易，很大程度上就是自然人与机构的对手交易，自然人将A股筹码转给了机构。

　　这样的交易数据或许能够解释，往昔清淡的年底行情为何今年出现转向。截至昨日，上证综指12月份的累计涨幅已经达到5.24%，创下近4个月来的月度涨幅新高。

　　如果再细分一下，投资人还可以发现，机构在11月份似乎更为青睐沪市。11月份，证券公司账户沪市A股的净买入额为18.08亿元，而对于深市A股则是净卖出，净卖出额为1.26亿元；证券投资基金账户沪市A股的净买入额为16.33亿元，而对于深市A股净买入额只有1.07亿元；QFII账户沪市A股的净买入额为9.34亿元，对于深市A股的净买入额为2.33亿元。与其他机构不同的是，全国社保基金投资显得比较平衡，11月份沪市A股的净买入额为1.32亿元，深市A股的净买入额则为1.70亿元。最为青睐深市的是一般机构，其11月对于深市A股的净买入量为5.11亿元，而对于沪市A股则是出现0.42亿元的净买出量。业内人士认为，这样的对比数据，或许说明深市中小企业板的主体资金可能是以一般机构为主，而证券公司、QFII、证券投资基金更为看重大盘蓝筹股和股改概念股。